安信国际：信达生物首予买入评级 目标价106.6港元

安信国际研究报告对信达生物（股票代码：01801）给出了“买入”的评级，并设定了目标价为106.6港元。

报告详细分析了信达生物的多元化产品管线，其中包括23种新药，覆盖多个疾病领域，如肿瘤、眼科、免疫及代谢疾病等。到2025年，该公司预计将有11款新药上市。其中，信达生物的PD-1达伯舒单抗是其明星产品之一，也是国家医保目录中的首个且唯一的PD-1抑制剂。该产品的适应症在持续拓展中，市场表现亮眼，其销售收入在2020年上半年增长了177.7%，达到9.21亿元。

报告进一步指出，中国的癌症患者人数在不断上升，尤其是在肺癌、胃癌、肝癌、结直肠癌、乳腺癌及食道癌这六种常见癌症领域。随着患者购买力的提升和国家医保药品目录的扩大，中国的PD-1/PD-L1抗体市场呈现出巨大的增长潜力，预计到2030年市场规模将达到984亿元。

信达生物正积极扩大其商业运营团队，目前已有1100人，核心骨干拥有丰富的肿瘤药物商业化经验。公司的核心产品信迪利单抗正在快速放量，有望为公司带来百亿收入。公司布局的多款生物类似药已经进入商业化阶段，包括贝伐珠单抗类似药、阿达木单抗类似药等。

信达生物已经开始国际化布局，与礼来制药在多个抗体药领域展开研发及商业化合作。公司的PD-1海外权益已经授予礼来制药。公司在研发方面与罗氏制药在双抗及细胞治疗领域展开积极合作。这些合作将为公司中长期发展注入强劲动力。

信达生物凭借其强大的研发实力和商业化能力，以及不断扩展的产品管线，将持续释放增长动力，并享受研发管线带来的红利。安信国际对信达生物的前景充满信心，给予“买入”评级。