国元国际：康德莱医械维持买入评级 目标价40.23港元

国元国际最近发布了一份研究报告，对康德莱医械（股份代号：01501）维持“买入”评级，并设定了40.23港元的目标价。面对集采和疫情不确定性的影响，该行对康德莱医械的未来发展保持乐观态度，调整了未来几年的收入预测。

报告中详细分析了康德莱医械在20年度的业绩表现。尽管受到新冠疫情的冲击，公司的营业额仍实现了显著增长，总营业额达到3.58亿元，同比增长了25.12%。毛利率也增长了4.5个百分点至65.4%，显示出强劲的盈利能力。公司的介入类器械业务也表现强劲，实现了同比3.4%的增长。公司的财务状况也十分稳健，经营性现金流净流入的金额达到了9571万，账面余额更是高达8.7亿人民币。

康德莱医械在新产品的研发方面成果显著。公司的可降解鼻窦支架已经进入了临床实验阶段，预计在未来几年内上市。考虑到中国慢性鼻窦炎的发病率较高，该产品的市场前景广阔。公司正在研发的可降解镁合金冠脉支架已经攻克了不添加稀有金属保持高强度的技术难题，正在验证高分子抗腐蚀涂层的效果。如果一切顺利，这款产品有望在未来成为冠脉支架市场的首选。

除了上述产品外，康德莱医械还在TAVR产品领域取得了重要进展。该公司的产品已完成动物实验，正在开展临床实验。这款产品属于球扩式产品，适用于治疗返流，有望在未来的TAVR市场中占据重要地位。公司在非主要产品球囊导管方面的表现也值得关注，其在集采中中标，中标价下调90%至210元左右。

国元国际对康德莱医械的未来前景充满信心。面对集采和疫情的影响，该公司展现出强大的韧性和创新能力。除了现有的优势产品外，公司在新产品的研发方面也取得了重要进展，为未来的发展打下了坚实的基础。对于投资者来说，康德莱医械无疑是一个值得关注的优质股票。