星石投资：A股在加速去伪存真

今年以来，退市新规的执行力度愈发强化，特别是在强制退市方面展现出了更为严格的态势。星石投资指出，在退市制度的“培育”和市场投票机制的共同作用下，尾部公司的估值不断下滑，流动性逐渐丧失，壳资源呈现过剩态势，导致“准仙股”数量增加，这一切都加速了A股市场的去伪存真进程。

A股市场在今年经历了剧烈的调整，尾部公司的估值不断下移，市值在30亿元以下的公司数量显著增多。据统计，截至2018年10月19日，A股市值在30亿元以下的公司已达1882家，占比从去年的28%跃升至53%。前20%的股票市值却占总市值的79%，这一比例正在逐步向港股市场靠拢。

在观察日常交易数据时，我们发现一些公司日均成交额较低。今年7月1日至10月19日期间，有高达280家公司的日均成交额低于1000万元，流通市值最高达36亿元，最低为2.4亿元，中位数为9.2亿元。“准仙股”的数量也在大幅上升，这些股票的价格位于1元到2元之间。年初时仅有5只，但截至2018年10月19日，已增至63只，其中属于风险警示板块的有23只。

星石投资认为，A股市场的成熟是一个长期的过程，需要不断地完善制度、优化投资者结构、提高国际化程度等多方面的努力。在这个过程中，市场的分化是去伪存真的重要标志。随着退市制度的常态化、注册制的推进、涨跌停板的优化以及长期资金的引入，A股市场的去伪存真进程将持续进行。

经过近30年的发展，A股市场经历了生态大变迁。尤其是最近两年，随着制度的不断完善和投资者结构的不断优化，国际化程度不断加深。这一切都在加速A股市场的去伪存真进程。过去那种炒壳、炒新、炒概念的炒作之风已经逐渐式微。如今，A股市场经过调整回到了历史低位，迎来了难得的历史机遇。对于长期投资者来说，这是一个值得关注和投资的时期。