分级基金周报：节后首日指数下跌,关注下折风险

农历新年后的首个交易日，股市行情并不乐观，上证综指收盘于3140.17点，市场呈现一片下跌之势。在这个市场环境下，分级基金市场的走势也同样引人注目。

截至周五收盘，股票指数型分级基金的总净值规模达到了惊人的数字，然而其净值规模却出现了下跌趋势。虽然市场主要指数持续下跌，分级交易活跃度却呈现出反弹的势头。与此分级标的指数涨跌情况同样引人注目。军工指数、中证国防等主题行业指数逆势上涨，而保险主题、A股资源等则出现了较大的跌幅。市场的波动给投资者带来了挑战和机遇。

在市场波动的背景下，分级基金的下折风险也开始受到关注。当前已有四只股票型分级B的下折距离小于百分之十，其中富国中证移动互联网B的下折距离更是接近百分之四。投资者在购买分级基金时，必须注意下折风险，谨慎投资。

分级A的隐含收益率出现小幅回升，主流品种的隐含收益率也有所上升。折溢价套利机会却并未如期出现。本周仅有少数基金存在溢价套利机会和折价套利机会，但场内流动性大多较差。交易活跃度不足使得分级份额净值变化后，交易价格无法跟上份额净值的涨跌幅，被动出现折溢价现象。本周并无流动性良好且存在折溢价套利机会的分级基金。投资者在选择分级基金时，需要关注其流动性以及折溢价套利机会等因素。

基于市场周期研究，我们推荐投资者关注周期性板块的煤炭、有色、地产、非银金融以及消费板块的行业等。我们也推荐一些分级B基金，如中融中证煤炭B等。这些基金在市场的波动中表现出了良好的表现潜力。投资者在投资过程中需要注意风险控制，避免投资风险过高的基金产品。投资者也需要关注分级A隐含收益率走高带来的风险以及折溢价套利的风险。华泰证券股份有限公司提醒广大投资者理性投资，谨慎决策。