天弘基金黄颖：短期风险偏好释放

近期，A股市场因资金面趋紧和强力去杠杆政策而波动频繁。对于市场出现的一系列变化，天弘基金投资研究部总经理黄颖进行了解读。他表示，情绪宣泄是二季度初市场下跌的主要原因。对于坚持“自下而上”选股的投资者来说，市场情绪宣泄促使股价出清，这无疑降低了个股的估值风险。对此，黄颖认为市场情绪的宣泄既是风险又是机遇。

对于未来市场走势，黄颖预测，经过连续的情绪性宣泄后，市场可能出现底部的躁动。投资者仍需警惕监管趋严、流动性紧张以及业绩边际下滑等潜在风险。中期来看，宏观和监管压力依然存在，严监管和紧流动性的趋势不会在短时间内发生改变。

聚焦具体板块，大金融板块在当前的金融监管背景下，其绝对收益的配置价值逐渐显现，可作为防御性布局的首选。消费性板块虽然绝对收益空间有所下降，但其一线龙头个股仍具有吸引力和相对收益。至于周期性板块，短期内可能存在超跌反弹的需求，但地产行业所面临的下行压力将逐渐显现。当前，尚未到达宏观利空出尽、适合大规模反弹布局的阶段。

总体来看，市场波动加大，风险与机遇并存。投资者需要保持冷静的头脑，深入分析市场动态，做好风险管理，同时抓住机遇，做出明智的投资决策。在这样的大背景下，投资者需密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以实现投资目标。