六月变盘概率加大 磨底行情下的投资策略

近期股市处于相对平衡的状态，上下波动反复。在沪指多次在2780点附近止跌重返2800点的背景下，市场人气不足，成交持续低迷。实际上，这种僵持局面反映的是市场多空双方的一种微妙平衡。

国家队持仓分析显示，近3万亿的持仓并未有任何减持动作，这也表明国家队目前也处于被套的状态。这种局面在某种程度上给市场带来了底气，使得市场难以出现有力的抛压。政策的不确定性仍是影响市场多头士气的主要因素。

在这种环境下，多空变化也呈现出微妙的态势。满仓或重仓的投资者害怕再次下跌，而空仓或轻仓的投资者则期待市场能有一轮下跌以便进场。这就形成了目前市场的盘局，多空双方相对平衡，需要更大的催化剂来打破这种平衡。这种变化可能在6月得以实现，届时美联储的加息决策以及MSCI的纳入决策将落地，对市场产生重大影响。

从技术层面来看，目前市场的横盘需要放量才能打破僵局。若不能放量，市场有可能进一步下跌至2600~2800点的区域。投资者应密切关注市场的成交量变化。

在主题投资方面，特斯拉引发的概念股炒作给市场带来了一定的机会。但鉴于大盘的不稳定性，概念股的炒作仅限于小范围。其中，新能源汽车板块中的长信科技、江特电机等个股受到资金的挖掘，尽管其走势可能滞后于其他板块，但后市仍可能有所表现。稀土永磁板块中的北方稀土等个股同样值得关注。

对于投资者而言，把握概念股的机会并非易事。在市场赋予产业替代和景气度预期的背景下，特斯拉主题投资虽然涨幅不小，但投资者仍需谨慎操作，避免成为接盘侠。

近期的股市磨底行情使得市场走势变得纠结，涨跌都不流畅。随着六月变盘概率的加大，投资者必须谨防市场先抑后扬。当前市场环境变化多端，投资者需适应这种变化并调整投资策略。仓位控制是重中之重，投资者应避免重仓或满仓操作，以免在市场波动中遭受损失。

当前股市处于复杂多变的局面中，投资者应保持谨慎态度并采取合适的投资策略以应对市场的变化。在把握机会的同时也要防范风险，确保投资安全。当前股市的投资策略建议及市场分析

即便是在战略性建仓的背景下，投资者也需要谨慎行事。当前仓位不宜过重，三到五成较为适宜。投资者不应被单日暴涨暴跌所影响，只有当大盘连续三天放量上涨并站在所有中短期均线上方时，才能考虑逐步提高仓位。

对于投资者而言，期待不能太高。在股市中赚钱需要有个目标，但这一目标应根据市场大势不断调整。当前股市环境不佳，投资者不应期望过高的收益，如期待动辄赚个百分之三十、五十。相反，应顺势而为，保住本金，甚至少亏一点都是胜利。不应将反弹行情当做趋势行情，反弹个百分之五、百分之十就应满足，随时准备兑现利润。

跟风也不能太紧。虽然追涨杀跌是一些散户成功的秘诀，但在当前市场环境下，跟风追热点需要多个心眼。比如前段时间的借壳重组概念，当大量投资者冲进去打算大捞一笔时，管理层突然收紧借壳重组，相关概念股连续暴跌，盲目跟风者损失惨重。在管理层加强监管的条件下，概念跟风炒作一定要慎之又慎。

对于市场预期，也不能太空。在股市环境不佳时，很多人可能悲观绝望，但实在没有必要。尽管经济形态可能呈L形，但股市不一定如此。美国资本市场的走势就是一个很好的例证。投资者应保持对中国经济、资本市场以及管理层保护中小投资者利益的信心。特别是在2800点以下，越跌越有机会，应该逆向操作，不被市场后面的股评人士所影响，把握住廉价的。

目前市场已经横盘了13天，到了选择方向的时候。有私募表示，大型私募也将防御股列入调研对象。本周四大盘跌破2800点后，多位私募基金经理认为市场需要下跌寻找安全空间。虽然周四跌得较多，但在机构看来，目前市场仍处于观望状态，公募基金由于做相对收益，砍仓动力并不足。私募方面，大多数私募仓位不重，目前市场氛围处于焦灼的平衡状态。能否打破这个状态还需观察。

除了投资者的一致性预期外，市场基本面也是看空的理由之一。包括美元加息、人民币贬值压力、经济基本面仍然较差等因素都不支持市场有大级别的反弹。监管压力和市场去杠杆措施带来的流动性压力也不容忽视。目前市场的风险偏好难以大幅提升。要想提升风险偏好，在存量博弈的情况下需要市场下跌一个台阶，这样才会有更多的风险收益比和资金进场。

对于做股票单一策略的私募机构来说，仓位控制是生存的重中之重。大多数私募已提前减仓。一些基金经理认为，在趋势好转之前，投资者应抑制住抄底的冲动。另外一位不愿透露姓名的私募经理表示，目前指数并未摆脱箱体运行，未来市场走向仍需进一步观察。

当前股市环境下投资者应保持谨慎乐观的态度，理性对待市场波动，做好仓位控制，顺应市场趋势进行投资。密切关注市场动态及基本面变化，做好风险管理，以应对可能的市场变化。周四和周五的市场交易量再次呈现地量态势。这一现象既表明了阶段性空头力量的显著减弱，同时也反映了市场情绪的持续低迷。在这种氛围下，大级别的反弹行情难以出现，市场仍以观望为主。

在如此的市场环境下，私募基金的策略显得尤为关键。百亿级私募机构纷纷调整仓位，更加注重精选细分行业。他们目光犀利，将注意力投向防御性行业，其中医药生物和食品饮料成为他们的重点关注对象。

实际数据也显示了这一趋势：星石投资、千合资本等私募巨头密集调研食品饮料行业个股，如酒鬼酒。景林资产、朱雀投资共同深入研究了医药生物领域的云南白药。在啤酒行业，燕京啤酒、珠江啤酒和泸州老窖也吸引了淡水泉投资、景林资产等知名私募的广泛关注。

海中湾投资副总经理段成玉对食品饮料板块的前景持乐观态度。他认为，这些板块具有估值优势，相对稳健，后市值得看好。在这种市场环境下，精选个股和行业显得尤为重要。

对于市场上那些走势妖异的锂电池板块，一些私募基金经理却表现出无奈。他们表示，这些个股的节奏难以捉摸，持续性也无法确定。主力资金一旦撤离，这些股票往往暴露出熊市中的妖股本质。

市场变幻莫测，投资者需保持谨慎。在这样的环境下，私募基金的策略和操作显得尤为重要。他们不仅要精选行业，还要深入研究个股，以寻找那些具有潜力的投资标的。投资者也应关注市场变化，做好风险管理，以应对可能出现的市场波动。（证券市场红周刊）