扩容在即？北交所三大业务规则发布 财务报告有效期看齐沪深“6+3

北京证券交易所官方网站上线试运行，发布三大业务规则并公开征求意见

继火线工商注册后，北京证券交易所（：bse.）于9月10日上线了官方网站，并试运行。此次上线，交易所发布了三大业务规则，分别是《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则（试行）》、《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则（试行）》以及《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则（试行）》，并公开征求意见。

据了解，这些业务规则是在吸收借鉴科创板、创业板试点注册制经验的基础上，结合前期新三板精选层的实践，形成的契合创新型中小企业发展规律和需求特点的制度安排。其中，延长财务报告有效期是一大亮点，招股说明书中引用的财务报表有效期从“6+1”个月延长至“6+3”个月，这将大大提高上市审核的效率。

北交所相关负责人表示，此次征求意见的规则构建了北交所履行发行上市和融资并购审核职责的基本制度框架。下一步，将会持续完善审核机制安排，保障北交所开市后相关机构有序运行，实现从精选层到北交所的平稳过渡。

这些规则是贯彻以信息披露为中心的审核理念的重要体现。通过审核问询等多种方式，引导发行人“讲清楚”，督促中介机构“核清楚”，保障投资者“看清楚”。同时坚持公开透明的审核原则，设置高效有序的审核流程，保障与中国证监会发行注册程序顺畅衔接。还强化了配套自律监管安排，加大惩处力度，提高违规成本，压实发行人的主体责任。

具体来说，《发行上市审核规则》在前期向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的审查经验基础上进行了优化和完善。明确了交易所审核与证监会注册的衔接分工，按照注册制理念进行了调整。延长了财务报告有效期，完善了审核时限总体要求，为更好地服务创新型中小企业持续融资提供了制度保障。

为了支持企业按需灵活融资，建立了兼具包容性与规范性的重组审核机制，对生产经营相关的现金购买土地、厂房、机械设备等行为不纳入重组管理。设立并购重组委员会，提升重组审核的专业性、审慎性和权威性。同时丰富了并购方式，明确上市公司可以发行优先股、可转换为股票的公司债券购买资产或募集配套资金。

安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，北交所的审核时间更短、问询数量更少，以及延长财务报告有效期等规则设计，将从根本上精准服务创新型中小企业融资。可以预期的是，注册制改革后将吸引一大批企业登陆北交所。

北交所相关负责人还表示，下一步将持续完善审核机制安排。包括制定配套业务规则、进一步落实审核机制要求以及统筹规则过渡安排等。各类审核业务中的具体审核要求、业务办理流程等事项需由配套的细则、指引、指南等予以规定，将会尽快完成规则制定并择机发布。将会尽快完成组建相关组织机构，明确工作规则和要求，以保障北交所开市后相关机构有序运行。北交所正在有条不紊地推进规则实施与当前各项工作的衔接安排，旨在保障项目审查的高效进行和发行节奏的连续性，以确保从精选层到北交所的平稳过渡。

在这一重大转变背后，新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》采访时深入了其中的亮点。他特别指出，财务报告有效期的延长，从精选层的“6+1”模式延长到与沪深市场接轨的“6+3”，这将极大地提升北交所上市审核的效率。在精选层时期，每到财报披露的关键时刻，众多排队企业不得不暂时中止申请，等待财务数据的公布，这一调整将有效解决这一问题。

周运南强调，从精选层的全国股转公司加证监会的双重审核，转变为北交所审核加证监会的注册，这一转变同样具有重大意义。这意味着在北交所开市前，精选层的审核工作将继续以常规、常态的方式进行，确保顺利过渡。

对于未来市场的扩容，北交所是否会出现类似“苹果”的明星企业这一问题，周运南持乐观态度。他认为，任何伟大的新科技企业都是从中小企业逐步成长壮大而来。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其所重点扶持的专精特新中小企业中未来一定能涌现出世界级冠军企业。这些企业有可能在创新、技术、市场或管理等方面具有独特优势，通过北交所的培育和支持，有望成长为引领行业的明星企业。

随着市场的不断发展和北交所的日益完善，我们期待看到更多具有潜力的中小企业在北交所的舞台上崭露头角，为我国的科技创新和经济发展注入更多活力。

（麻晓超 主编夏申茶）