在低估值板块轮动来临时 寻找下一个“隐形白马”

房地产行业的“黄金时代”落幕，随之而来的是市场的不确定性与资本市场板块的动荡。随着调控政策、融资、利率等逐渐稳定，房地产行业的估值开始显现修复迹象。多家券商预测，房地产板块将迎来一轮新的发展机遇。

今年2月25日，A股市场中的房地产板块出现集中脉冲，被视为房地产板块轮动的重要信号。此前被忽视的房地产“隐形白马股”开始受到投资者的关注。多家房企股票在A股和H股市场上表现强势，其中龙头企业的表现尤为亮眼。

广发证券指出，房地产板块的估值已经处于绝对底部区域，流动性的改善和龙头企业的业绩弹性共同支撑其投资价值。自2016年“房住不炒”政策实施以来，房地产行业的PE值持续下跌，尤其是疫情后的市场表现更是凸显出房地产行业的韧性。即使在疫情影响下，房企的销售业绩依然保持增长态势。

中国指数研究院的数据显示，2020年房企销售额平均增速达到了14.4%，龙头企业表现尤为突出。与此财务数据显示，一些稳健的房企展现出强大的市场竞争力。例如荣盛发展，其销售额连续增长，且财务健康度良好，分红政策也备受投资者青睐。尽管房地产行业在过去多年中股价表现不温不火，但投资者仍可通过分红获得回报。

除了分红之外，房地产行业的低估值也是吸引投资者的重要因素之一。申万二级行业评估显示，当前房地产行业包括市盈率、市净率和市销率均处在历史最低位置。行业股息率高达3.72%，使得这些优质房企的投资价值进一步凸显。与此集中供地政策的实施也为实力较强的优质房企带来了机遇。这些积极因素都为房地产行业的投资提供了契机。

荣盛发展：财务稳健的房地产企业，展望美好未来

在房地产市场历经“黄金时代”之后，进入“白银时代”的荣盛发展展现出了顽强的生命力。这家企业以其连续4年经营性现金流为正的表现，引起了市场的广泛关注。

年报数据显示，荣盛发展在2020年末的经营活动产生的现金流量净额为13.67亿元。公司还获得了银行授信额度931.55亿元，主流评级机构对其主体信用评级也给予了高度评价。

专业人士认为，荣盛发展能够在外部环境充满变数的背景下实现财务数据的稳定增长，得益于其科学的土储布局、强大的内控能力以及科学内部管理。这种稳健的底盘为其带来了投资的高安全性。

荣盛发展的业务布局不仅局限于传统的环京地区，还逐步发力长三角、大湾区等国家经济发展主要阵地。其土储“鸡蛋不在一个篮子里”的策略，大大分散了区域性市场起伏的风险。在土储建筑面积达到3835.98万平米的荣盛发展还在全国范围内拥有多个优质项目，特别是在长三角地区，其开发的项目遍布多个城市。

今年以来，荣盛发展的传统重仓环京地区销售业绩触底反弹，销售量直线上升。其在其他城市的拿地策略也表现出色，长三角、大湾区等地区的项目发展潜力巨大。作为结算滞后的房地产企业，未来两年的业绩基本锁定，市场对其估值修复预期强烈。

除了地产主力业务，荣盛发展还多元并进，发展康旅、产业新城、物业及其他产业。其预判市场趋势、研发新产品的能力，使其长期保持市场竞争力。在住宅方面，荣盛发展一直提供品质刚需住宅和舒适改善性住宅，同时推出以新型生活方式为主题的高端社区服务。其《住宅产品设计管理白皮书》的重新编制，进一步提升了产品设计标准。

康旅项目方面，荣盛发展传承中国的耕读文化，打造了“一品原乡”项目，受到广泛关注和认可。其物业荣万家成功登陆港交所，凭借“轻资产”模式成为资本热捧的新星。

房地产市场虽然历经变革，但住房作为刚性需求始终存在。荣盛发展持续稳定上升的销售额、稳定的净利润率和分红，代表着房地产行业的底部特征与投资安全性。这样的企业在市场中成为价值洼地，值得投资者关注。

随着政策、利率、融资、市场等各项因素逐渐明朗，资本市场对房地产板块的关注度或将回归业绩本身。在这个时代，像荣盛发展这样财务稳健、价值被低估的企业，无疑将成为投资者关注的焦点。

荣盛发展以其稳健的财务表现、科学的土储布局和多元的业务领域，展现了美好的未来前景。这样的企业值得投资者关注并期待其未来的发展。