沪指小幅收跌成交量持续低迷 万科A股价本周狂飙逾两成

【收盘播报】沪指微幅收跌，市场成交量持续低迷，万科A股价本周狂飙逾两成

今日，沪指延续了近期窄幅整理的态势，最终小幅收跌结束一周交易。两市成交量依旧不振，合计成交金额不足0亿元，多数行业板块呈现下跌态势。

值得一提的是，万科A股今日再度展现出强势态势，收盘大涨逾6%，日K线实现七连阳，本周股价涨幅高达22%，成为市场的明星股。

关于后市的走向，各大机构纷纷发表看法。

方正证券认为，当前市场受到汇市、养老金与注册制等多重因素影响，大盘低位横盘运行是主要特征。近期市场出现积极现象，美联储加息的确定性明确，人民币汇率企稳回升，养老金入市步伐加快，这为中期行情带来了期待。在增量资金介入前，市场还将维持抵抗式调整，不排除走出挖出深坑的可能。今年的中期行情将是结构性的，非系统性的，是反弹而非反转。市场仍存在IPO提速、定增进行、A股总市值较高等因素，二级市场保证金余额下降，资金不足以推动系统性行情，只能以结构性为主。主板与创业板估值矛盾未解，注册制靴子未落地，也制约了资金的入市热情。

光大证券则认为，沪深300的估值已经回归至合理区间，下跌空间有限。目前沪深300所隐含的股息回报率与无风险收益率之间的折扣保持在均衡范围内。创业板的高估值主要由内生成长、外延成长和壳价值三方面导致，在市场流动性不剧烈收紧、发行制度不出现根本性变化的环境下，创业板的高估值可能会通过时间来消化。

东北证券预测，考虑到资金博弈的心态和面临的诸多两难情景，市场整体上仍处于调整的格局中。操作上建议以仓位防御为主，小仓位试盘做T。对于板块而言，上海广东的国企改革主题仍是热点，同时对于一些业绩和估值匹配度较好且短线跌幅较大的个股也可重点关注。

国信证券则通过分析美元指数和人民币兑美元汇率的不同情景组合，维持了区间震荡结构市的判断。他们发现，在美元指数跌、人民币兑美元汇率升或平稳的情况下，A股基本为上涨态势。

当前市场虽然面临一些挑战和不确定性，但机构对于后市依然保持谨慎乐观的态度。在结构性行情中，投资者需关注业绩确定、估值合理的价值型成长股，同时留意市场热点和板块轮动机会。国信证券指出一个有趣但重要的经济现象：“美元升、人民币升”的现象对国内经济的紧缩效应显著。当这种现象出现时，往往处于经济周期下行期，对股市带来不利影响。回顾历史，例如2008年和2011年至2012年的部分时段，国内CPI同比增速下行，经济增长速度放缓。

相反，当“美元跌，人民币跌”时，人民币的贬值预期大幅上升，资本外流压力增大。这一趋势在2015年的部分时间段尤为明显，人民币贬值预期的急剧上升对股市造成了较大的负面影响。

当前，国信证券预测在G20会议前，“美元升，人民币升”的情况可能出现。美联储最近的议息会议并未给出明确的加息指引，而日本央行也未推出更大规模的宽松政策。美国第二季度的GDP增长低于预期，美元指数有所波动。而人民币兑美元汇率在7月触及高点后呈震荡回升态势。展望未来，国信证券认为在G20峰会前，央行可能会维持汇率稳定，而美元指数也将呈现震荡局面。这种汇率组合对A股并不有利，预计市场将维持区间震荡。

国信证券强调，当前的A股市场难以摆脱震荡区间，在金融去杠杆监管的大环境下，市场的风险偏好受到明显抑制。对于投资策略，除了持续关注白酒、医药、家电、汽车等“价值成长股”外，建议投资者关注近期随大势调整但业绩兑现度高的创业板股票。8月份还可以关注体育影视（如里约奥运会、暑期档）以及PPP（第三批示范项目披露临近）等主题机会。

在这个充满变化的市场环境中，投资者需要保持警惕并密切关注经济、汇率等政策的变化，以便做出明智的投资决策。也要注意风险控制，合理配置资产，以实现收益最大化。国信证券的建议旨在帮助投资者更好地理解市场趋势，把握投资机会。