基金布局下半年投资：追逐高景气行业

基金策略布局下半年投资：聚焦高景气行业

近期，A股市场在经历了较长时间的调整后呈现一丝暖意。对于众多基金投研团队而言，下半年投资的主基调已经清晰追逐景气是最好的防御。

在这种市场环境下，长信基金投研团队对于下半年的行业配置有着独到的见解。他们认为，行业配置的主线依然是聚焦那些表现高景气的领域。投机成长、内生景气的股票会依旧是资金抱团取暖的对象，这类股票有望在市场中跑出较高的相对收益。

当前市场正处于一个磨底阶段，经历了一轮下跌后，预计会有一轮小反弹，空间可能在10%15%之间。这一逻辑的背后支撑是通胀压力的阶段性缓解、G20峰会前汇率维稳的明确意图，以及A股纳入MSCI、深港通推出等预期的利好因素。这些都将为市场带来正面的影响。

值得注意的是，近几年股市的上涨主要依赖于估值的抬升。而对于周期股，由于中期经济难以有显著起色，后期可能难以获得超额收益。在这样的背景下，创业板的机会开始显现。当创业板的估值相对于沪深300指数不那么昂贵时，成长股可能会迎来一波反弹行情。但投资者需明白，多数成长股的投资机会更多在于波段性操作。

市场的变化总是充满挑战与机遇，基金投研团队的建议为投资者提供了一个清晰的思路。下半年，让我们紧跟市场节奏，把握投资机会，在追逐景气的同时做好防御，理性投资，稳健前行。

虽然市场的短期波动难以避免，但对于那些具有前瞻性的投资者来说，下半年依然是充满机遇的。只要我们紧跟市场节奏，把握行业发展趋势，合理配置资源，就能在市场中稳健前行。银河证券旗下基金的投资选择与博弈

基金代码与简称一览：

基金代码 | 基金简称 | 近三月收益 | 手续费 | 操作

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002441 | 德邦新添利C | 47.72% | 0.00% | 购买开户购买

162411 | 华宝标普石油指数 | 41.53% | 1.50%或0.60% | 购买开户购买

其他基金代码省略...（具体收益、手续费及操作同上）

以上数据截止日期为2016年6月2日。随着股市的持续调整，很多个股的估值已进入合理区间，具备投资价值。从大类资产配置角度看，股票市场已具备一定的性价比。近期的监管措施对行情走势的影响是“短空长多”，二级市场投资者将明显受益。在这一背景下，基金的选择与配置变得尤为重要。以下是多位业内人士的观点：

博道投资认为，市场经过长时间的大幅回落，主要风险已经释放。当前处于筑底阶段，会有一批估值适中、成长性良好的个股股价重心不断抬高。

天治基金研究发展部总监、基金经理尹维国表示，市场底部区域已逐渐探明，明确窗口期大约在6月中下旬。他建议后续投资应锁定两个主线：业绩驱动和高景气度行业。

金鹰基金权益投资部副总监王强调，投资时应重点配置行业景气周期上行、有业绩且估值合理的确定性成长型公司。他强调企业经营状况的不断变化要求对企业价值的评估也应是长期的、动态的。

海富通国策导向基金经理施敏佳对短期内的股市行情持谨慎态度，认为短期内不会出现大的反转，行情能否持续仍需观察。这主要是基于美联储加息预期升温、人民币汇率走低以及经济下行趋势的考量。尽管全年来看A股投资环境不乐观，但他预计三季度将是今年较好的投资时机。

对于投资者而言，当前的投资策略应该是在谨慎中寻求机会，合理配置资产，关注个股的基本面以及行业的景气度。也要关注国际经济金融形势的变化，做好风险管理。在当下投资策略时，施敏佳指出其团队将继续坚持两条主线并行的策略。一方面，他们强调自下而上地精心挑选具备优质成长潜力的个股，这些公司不仅在现有的业务领域内表现出色，更有着广阔的市场前景和持续的创新动力。另一方面，他们也将聚焦于热点行业主题，以投资波段操作为辅助手段，积极捕捉新兴成长行业和拐点复苏行业中的投资机会。

施敏佳团队致力于在充满不确定的市场环境中寻找那些确定性的价值。他们清醒地认识到，市场阶段性的波动和结构性风险是无法避免的，在投资过程中将特别注重风险管理和回避。

在投资标的的选择上，施敏佳团队将眼光投向TMT、机械、汽车、化工、地产以及食品饮料等多个领域。他们将重点寻找那些估值相对合理、今年业绩增速较快且市值较小的公司。这些公司不仅在当前市场环境下具有相对优势，而且也有着良好的成长潜力和市场前景。

在施敏佳看来，这些领域内的投资机会丰富多样。无论是技术创新的TMT行业、还是复苏势头强劲的机械、汽车领域，或是具有广阔消费市场的食品饮料行业，都存在着大量的优质成长股。这些公司的业绩表现、市场前景以及估值情况都是他们重点关注的因素。

施敏佳团队将继续坚持其投资策略，积极寻找市场中的确定性机会，同时注重风险管理。他们相信，只有把握住市场的主要矛盾，才能在复杂多变的市场环境中取得良好的投资回报。