基金投资策略：左手持固收产品 右手握打新基金

【基金投资策略：稳健持固收产品与灵活打新并行】

在股市持续震荡的大背景下，如何获利成为每个基民最为关注的问题。近日，金融类上市公司纷纷披露的半年报揭示出基金公司的业绩状况，引发广泛关注。

从已经公布的报告中可以看出，多数基金公司的净利润出现了下滑趋势。例如，长盛基金、国联安基金和兴业全球基金等参控股的公司在上半年都出现了营业收入和净利润的同比双下滑。尽管这种下滑趋势在基金业内并非孤例，但无疑给投资者带来了一定的压力。

在这样的市场环境下，基金公司也在寻求多元化的策略以增强固收类产品的收益。由于债券的绝对回报逐渐减少，风险逐渐增大，基金公司开始采用多种策略，如打新、套利、量化等，以提高固收产品的收益率。这些策略的运用，不仅能够帮助基金在股市震荡中保持稳健，同时也为投资者带来更多的收益机会。

除了这些策略，定增策略基金也开始受到包括银行在内的委外资金的青睐。这种趋势的出现，一方面说明了市场对于基金公司的创新和多元化策略的认可，另一方面也反映了投资者对于市场风险的警惕和对于稳健收益的追求。

对于普通投资者来说，如何在这样的市场环境下进行基金投资呢？一方面，可以关注固收产品，将其作为投资组合的稳健基石；另一方面，也可以关注那些采用多种策略的基金，如打新基金等，以获取更高的收益。投资者还需要对市场风险保持警惕，理性投资，避免盲目跟风。

绩优债券基金概览

（天天基金研究中心，截至日期2016-08-25）

让我们来关注一下那些闪耀的绩优债券基金。以下是几只近期的明星基金：

基金代码 基金简称 近两年收益 手续费 操作

519061 海富通纯债债券A 111.13% 0.80% 购买开户购买

519977 长信可转债债券A 99.89% 0.80% 购买开户购买

110027 易方达安心债券A 91.15% 0.80% 购买开户购买

100051 富国可转换债券 75.70% 0.80% 购买开户购买

151002 银河收益债券 68.94% 1.50% 购买开户购买

690002 民生增强债券A 68.51% 0.80% 购买开户购买

这些数字背后，是基金管理团队的智慧和努力。高收益往往伴随着高风险，但这些基金通过精准的策略和专业的操作，成功地在复杂的债市环境中脱颖而出。

债市面临回调压力

曾经专注于债券领域的这家基金公司，如今开始更多元化的投资领域。面对持续两年多的债券牛市，该公司负责人表示，绝对涨幅已经相当可观，收益空间逐渐减小，因此开始布局权益类产品。

为了应对这一转变，不少基金公司已经开始创新。安信基金等机构针对机构客户推出了“打新+债券”的灵活配置类混合基金。随着新股收益的不断攀升，打新策略所带来的业绩回报也相应提升，从原本的1.5%增加至3%左右，显示出强大的吸引力。

一些基金公司还将目光转向量化产品，尽管股指期货仍受限制，但通过套利、事件驱动、CTA日内交易等方式，依然可以为债券投资提供有益的补充，适度放大回报而不增加风险。

对于银行等委外资金而言，他们追求的收益普遍在5%以上，而当前债市收益率只有3%左右，难以满足他们的需求。基金公司必须开发出有效的绝对回报策略，在不增加风险的基础上增厚债券市场收益，才能吸引机构资金。

值得一提的是，个别银行的委外资金已经开始主动布局权益类产品，其中定增产品因其稳健的特性及折价安全垫的保障，成为银行关注的新方向。财通基金等相关公司与数家银行达成了委外协议，成为定增市场的重要委外对象之一。

自7月以来，新股发行频率增加，上市后表现强势，为公募打新策略带来了明显的收益提升。尽管中签率未有显著提高，但打新策略贡献的收益率已从原先的1.5%提升至3%。这一明显的收益增长使得投资者借道打新基金分享新股盛宴的热情明显回暖。

在此背景下，包括鹏华、安信等在内的多家基金公司积极响应市场需求，推出混合型基金并提前结束募集。这些基金主要采取打新+债券的投资策略，吸引了大量投资者的关注。银河基金旗下的银河君荣灵活配置型基金便是其中的佼佼者，该基金以新股投资和债券投资为主要策略并已于近期获批发行。其投资策略旨在通过合理的资产配置兼顾打新收益，力争实现基金份额净值的长期平稳增长。

随着公募将更多目光投向打新市场，基金公司也倾注更多资源以吸引更多资金关注。新股申购因其低风险高收益的特性受到基金经理们的青睐。在他们看来，尽管当前新股申购的获配比例有所下降，但打新策略依然是各类资金追逐的“价值洼地”。以绝对收益为目标且股票仓位设置灵活的混合型基金仍然备受瞩目。