公募FOF虽好但基民买账吗 前途是美好的道路是曲折的

随着公募FOF指引的落地，我国公募行业迎来了新一轮发展机遇期和行业洗牌期。在这个时代，大类资产配置成为资产管理的发展方向，公募FOF的发展前景备受瞩目。由于行业内大类资产配置人才的短缺和投资者教育的薄弱，要想构建具有中国特色的FOF体系并非易事。

多位业内人士表示，公募FOF的发展将促进公募基金公司及产品的特色化发展，并可能引发行业规模的大幅增长。华夏基金有关人士认为，FOF指引的推出标志着FOF基金的大幕正式拉开。在美国等成熟市场，FOF基金已迅速增长并占据了10%的市场份额。随着投资者理念的成熟，国内投资者对资产配置的需求越来越迫切，FOF基金有望在中国快速发展。

不同于传统基金专注于选股，FOF基金更侧重大类资产配置，投资于股票、债券等不同资产大类，满足投资者多样化配置投资需求，有效分散投资风险，并有利于壮大机构投资者。富国基金相关人士分析，公募FOF的推出将促进小基金公司扩大规模，优秀股基和债基将获得更多的资金青睐，引发“马太效应”。ETF类、指数类产品的规模未来可能会激增。

虽然公募FOF的发展前景广阔，但其真实的市场接受度和效果仍需接受考验。业内人士指出，公募FOF要真正落地仍面临诸多问题与挑战，如市场适应性、资产配置人才缺乏、公募FOF管理人收益来源、产品特色化等。济安金信科技有限公司副总经理王群航认为，美国公募FOF的需求与国内并不完全相同，国内基础市场的状态和投资者结构与成熟市场存在很大差异。业内真正具备FOF投资能力的基金公司并不多。

对于如何落地公募FOF，王群航认为，从当前市场情况看，预计国内FOF主要以内部FOF和被动产品为主。因为当前公募普遍缺乏专业的基金研究员和大类资产配置能力的人才队伍，所以只能从熟悉的内部产品或者结构简单的FOF产品来率先落地。

安志资产管理公司总经理马永谙则指出，如果公募以内部FOF为主要模式，还存在利润来源的问题。他认为，为了推动公募FOF的健康发展，除了加强人才队伍建设、提高投资者教育水平外，还需要进一步适合国情的FOF发展模式，满足投资者的真实需求。

虽然公募FOF的发展面临一些挑战，但其发展前景依然广阔。随着市场的不断成熟和投资者理念的转变，我们相信公募FOF将会在国内市场占据一席之地，为投资者提供更多元化的投资选择。关于公募FOF的发展，业内专家马永谙指出，当前公募FOF主要以内部FOF为主，而在收益获取方面，若不能收取管理费，管理人将面临收益来源的困境。因为FOF本质上提供的是投资顾问服务，但又不能收取投资顾问费，同时也不能违反双重收费原则收取管理费，因此只能从销售端获取收益。对于第三方FOF机构来说，虽然可以收取管理费，但收费问题仍需进一步细化。

在专家江赛春看来，公募FOF要做出特色，避免成为“换汤不换药”的产品，面临更重大的挑战是如何面向个人客户。要解决公募基金的投资缺陷，限制FOF双重收费，否则可能导致FOF无法真正配置到有效的投资资源。江赛春强调，如果FOF不能适应国内市场现实，可能会沦为公募基金的更名版，难以获得更大的市场认可度。他认为，公募FOF应该注重在运营和机制上提供灵活性，鼓励创新，做出真正满足市场需求的产品。

业内普遍期待公募FOF的发展，但作为一个新生事物，它必然面临诸多挑战。在公募FOF的初期发展阶段，我们需要更充分地认识到这些挑战，确保FOF能够真正解决当前公募基金的投资痛点，让客户欢迎。江赛春建议，应该深入思考如何让FOF成为一款受欢迎的产品，如何在保障投资收益的降低投资风险，让投资者真正感受到FOF的价值。只有这样，公募FOF才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，赢得投资者的信任和青睐。

公募FOF的发展前景广阔，但也充满挑战。只有不断创新、满足市场需求、解决投资痛点，才能确保公募FOF的健康发展，为投资者带来更多的收益机会。