新三板改革激发市场活力 精选层潜在标的受追捧

在新三板深改的热潮中，市场活力被全面激发。

1月6日，新三板做市指数猛涨3.82%，报990.16点，仿佛正朝着1000点大关迈进。自2019年12月27日全面深化新三板改革的业务规则发布实施以来，短短几个交易日内，新三板做市指数累计涨幅便达到了惊人的11.31%。

北京南山投资创始人周运南表示，新三板市场的信心正在持续增强，随着全面深化改革的政策实施细则陆续落地，市场参与热情不断上升。新的资金不断涌入，预示着新三板已经步入了“改革牛”的时代。盘面上，量价齐涨，新三板做市指数收复1000点似乎已是触手可及。

此次新三板的改革力度之大，超出了许多市场人士的预期。资深投行人士王骥跃认为，新三板原先存在的两大问题在此次改革中得到了有针对性的解决。一是挂牌门槛过低的问题，本次改革推出了精选层，在一定范围内设置了门槛，旨在提升挂牌公司的质量。二是交易机制与融资机制不健全的问题，这次改革的核心就在于优化交易价值和融资功能。

随着市场下行趋势自2017年一季度以来持续，新三板市场出现了一些新问题，如市场融资功能受损、“摘牌潮”涌现、投资者信心受挫等。在此背景之下，市场各方对新三板进行全面改革的呼声不断高涨，包括进一步分层、降低投资者门槛等需求日益迫切。

改革细则在全国股转公司的推动下逐渐落地。投资者适当性标准得到了调整和差异化设置，引起了业内的广泛关注。相比之前高达“500万元”的准入门槛，现在的门槛下降将带来更多的增量资金，大幅提升新三板的流动性。据安信证券三板研究负责人诸海滨预测，精选层的个人投资者数量可能会增至140万户左右。随着多元化的机构投资者的引入，新三板的资产端供给和资金端需求将逐步实现平衡。

本轮改革构建了三层次的新三板市场体系，即精选层、创新层和基础层。其中，精选层潜在标的受到了资金的热烈追捧。虽然相关的挂牌规则尚未正式发布，但市场已经开始提前布局。例如，创新层做市转让股票苏轴股份的母公司创元科技已经公告了其拟申报在精选层挂牌的议案。消息公布后，苏轴股份的股价连续上涨。

东财Choice数据显示，自2019年10月25日至今，涨幅超过10%的新三板做市股票数量已经达到惊人的302只。其中涨幅超过50%的有115只股票，创新层公司占比高达67.82%；涨幅翻倍的有33只股票中创新层公司占比更是达到了惊人的63.63%。这一数据充分展示了新三板市场的强劲增长势头和巨大潜力。对于那些寻求投资机会的投资者来说这无疑是一个不容错过的市场。