央行半年末加大资金投放 逆回购操作量创近两个月新高

随着半年末时点的临近，央行在公开市场加大了资金投放力度。6月20日，央行实施了大规模的逆回购操作，单日投放了高达1700亿元的逆回购，这一数字创下了近两个月以来的新高。此次资金的投放使得公开市场连续第五个交易日实现了资金净投放，这逐渐消除了市场人士对半年末资金面的悲观预期。（来源：上海证券报）

对于本周首个交易日来说，逆回购单日操作量达到了今年以来的新高，这一数字自今年四月以来未曾有过如此规模。在此期间，央行单日的逆回购规模大多维持在千亿元以下。昨日央行突然提高逆回购规模，其背后主要是因为本周初逆回购到期量较大。

数据显示，本周初公开市场上有着高达1100亿元的逆回购到期。在经过昨日1700亿元的逆回购投放后，实现了资金净投放高达600亿元。尽管逆回购操作规模有所上升，但实际净投放资金量仍保持在相对温和的水平。对比过去四个交易日的单日净投放资金规模，分别为250亿、100亿、300亿和亿，可见央行在资金投放上的审慎态度。

随着6月23日英国脱欧公投的临近，中国货币政策依然保持稳健。近期央行公开市场的操作表现出流动性投收的完全对冲，并未表现出明显的导向。维持资金面的平稳格局仍是央行的主要策略。即便是在全球不确定因素增多的背景下，中国货币政策依然维持稳健基调。这是出于短期稳汇率应对外部冲击的考虑，也是中长期调结构和金融系统去杠杆的需要。

由于央行近期在公开市场进行“精准滴灌”，一些市场人士原本对半年末资金面的谨慎预期也逐渐消退。随着逆回购、中期借贷便利以及国库现金定存等工具的综合使用，表明央行在6月呵护流动性的决心坚定。这使得资金面实际情况与市场预期出现了一定的偏差，市场对流动性的担忧逐渐消散。

尽管当前银行体系流动性整体保持充裕，但资金面的局部波动依然存在。交易员发现，跨半年末时点的资金价格已经明显上涨，预计本周及下周部分品种的资金价格还将继续攀升。昨日上海银行间同业拆放利率全线飘红，其中跨半年末时点的中长期品种涨幅较大。

未来一周内，公开市场逆回购到期量将逐日递减。明明债券团队预测，6月份季节性因素可能对流动性造成的影响仍不容忽视。随着机构对跨季资金需求的增加，预计在下旬央行净投放资金量也将逐步增加。在这个过程中，央行将根据实际情况灵活调整资金投放策略，确保市场流动性的稳定与充足。