华韩整形(430335)收入规模保持稳定增长 下属医院持续加

公司收入规模呈现稳健增长态势。在2017年上半年，公司成功实现了营业收入的跨越，达到了2.93亿元，同比增长21.65%，这一增长的背后主要得益于公司旗下的南京友谊医院、青岛医院的业绩增长以及南京华韩奇志的并表贡献。归属于挂牌公司股东的净利润则为935.07万元，较去年同期下滑了17.61%，这一变化主要受长沙华韩华美、北京华韩、四川悦好三家医院的亏损影响。

南京友谊医院，作为公司的核心收入来源，经过扩建后，其盈利能力正迎来持续提升。作为南京医科大学的附属医院，南京友谊整形医院是国内罕见的三级整形外科医院之一，且荣获了JCI认证。医院依托南京医科大学，进行全方位的医教研合作，展现出卓越的管理水平和盈利能力。南京友谊医院的业绩在上半年增长了1846万元，占公司总业绩增长的35.35%。最近，该医院的扩建工程已完成，新增的四个楼层和约5000平米的营业面积，预示着公司未来更大的盈利空间。

公司在全国范围内的医院布局不断通过收购方式完善，并将南京友谊医院的管理经验和运营标准复制到其他收购的医院中。公司旗下的医院都将遵循JCI标准，北京华韩、四川悦好已经成功获得了JCI认证。这种规范、可复制的医院管理体系为公司未来的连锁扩张铺设了坚实的基础。

长沙华美的亏损局面正在逐步扭转。公司在2015年收购长沙华美后，由于管理团队的波动，业绩一度下滑。公司通过优化运营策略、人员调整等方式改善了长沙华美的经营管理。最近，公司进一步增持长沙华美19%的股权，总持股比例达到70%，这将更有利于公司对长沙华美的统一管理，有望进一步缩减其亏损。

公司最近发布公告，计划通过增发股份筹集资金，用于偿还债务、下属医院品牌推广投入以及补充流动资金。这次增发将有助于加强公司的资金实力，提升营运能力，优化资产负债结构，从而确保公司经营业绩的稳定增长，并在行业内巩固其优势地位。

投资建议：随着消费能力的提升和人们对美的追求的观念变化，公司所处的医疗美容行业未来发展空间巨大。公司拥有规范化的可复制医院管理体系和优秀的医疗团队，这为公司的全国连锁化发展打下了坚实基础。下属医院通过不断整合，经营和管理得到有效改善，业绩逐步释放。建议投资者持续关注。

风险提示：医疗风险、行业竞争风险、政策风险是公司面临的主要风险。投资者在投资时需充分考虑这些风险因素的影响。