康缘药业(600557)医保潜在受益品种 业绩有望逐步好转

近期，我们对康缘药业进行了深入的调研，并与公司管理层进行了充分的沟通和交流。从交流中我们了解到，随着全国医保目录的调整，公司多个产品有望受益。自去年开始，公司实施的营销改革效果显著，其丰富的产品线也即将迎来快速的发展，这将为公司的未来业绩带来明显的推动作用，值得投资者们持续关注。

康缘药业作为国内领先的现代中药企业，其研发实力不容小觑。公司拥有丰富的产品线，包括独家基药品种和潜在大品种。尽管当前中药注射剂增长放缓，短期内公司业绩面临一定压力，但公司整体经营稳健，未来仍有较大的发展空间。

我们预测，未来公司的主打产品热毒宁在科室和基层的拓展下，有望实现平稳较快的增长。短期重磅品种银杏二萜内酯存在进入新版医保目录的机遇，若营销改革成果逐步显现，口服制剂线也有望实现高于行业平均水平的恢复性增长。基于以上因素，我们预期公司2016-2018年的EPS分别为0.63、0.74、0.86元。

我们注意到康缘药业的股价也存在催化剂。随着新产品进入医保目录，以及桂枝茯苓的FDA认证进展顺利，公司的股价有望受到进一步的提振。我们也提醒投资者注意风险，包括新产品放量低于预期、中药行业政策变化等可能带来的风险。

康缘药业作为一家具有研发优势、产品线丰富的现代中药企业，未来的发展前景广阔。我们建议投资者积极关注公司的后续发展，把握投资机会。