全志科技(300458)智能硬件芯片方案下游再获突破 多品类

我们的观察与解读

随着科技的飞速发展，智能硬件领域正在迎来一场前所未有的变革。全志科技，这家在智能芯片领域处于领先地位的企业，其业务范围正逐步覆盖多个领域，迈向全新的发展阶段。

一、智能芯片方案的全面突破与多品类下游应用的繁荣

近期，小米发布的米家扫地机器人采用了全志科技的R16 处理器，这标志着全志科技在智能硬件领域的又一重要突破。除此之外，全志的TinaTM 智能硬件开放平台以及R 系列处理器已广泛应用于智能家电、智能音箱、智能相框、互联网电视机等众多领域。

我们注意到，全志科技正由单一下游应用主导转向多品类下游应用的全面开花。在车载产品线上，公司的T 系列及V 系列芯片产品已经赢得了国内外客户的广泛认可。在家庭产品线上，加大对运营商市场的投入，预计今明年将持续高速增长。而在个人产品线上，公司推出的一体化VR 设备解决方案已得到多个大客户的认可。

二、创新驱动，合作共赢构建全志生态

全志科技不仅积极拓展下游应用，更重视技术创新。在原有技术基础上，公司持续进行更新迭代，为后续产品提供保障。针对快速增长的细分市场，公司推出了一系列创新产品，如针对二合一平板的轻办公操作系统、R40 智能硬件开发平台等。

在VR领域，全志科技也走在行业前列，推出业内领先并可量产的H8vr视频一体机解决方案。公司还推出了64位的H5芯片，为家庭产品带来超高清的多媒体和游戏体验。在车载产品线上，公司推出的V66八核智能后视镜解决方案集成了自主研发的ADAS 2.0算法，实现了个性化的行车防护和安全驾驶。

在全志科技2016生态大会上，公司携手ARM以及众多合作伙伴，共同构建了一个更加庞大和完善的生态链，打造了一个“同芯共赢”的生态。

投资建议与风险提示

我们看好全志科技作为平台型芯片企业的优势，其在不断挖掘新市场应用的也面临着新应用市场拓展不及预期的风险。预计2016/2017/2018年EPS为1.25/1.73/2.21元，我们给予推荐评级。但投资者在做出决策时，还需充分考虑市场风险和自身情况。

全志科技在智能硬件领域的布局和收获令人瞩目，其技术创新和生态构建的努力值得我们期待。