财经观察 证券集体诉讼 显着提升打假威慑力

证券集体诉讼制度走向实际操作阶段，这是资本市场法治环境持续优化，对违法犯罪行为展现零容忍态度的体现。这一制度的实施，预示着对股市造假者的惩戒力度将会大幅度提升，资本市场投资生态也将因此得以优化。

这一创新性的证券集体诉讼制度，为中小投资者维权开辟了新的路径，将显著降低他们的维权成本。以前困扰中小投资者的诉讼难、赔偿难问题，如今有望得到缓解。根据规定，只要代表人请求败诉的被告赔偿合理的公告费、通知费、律师费等费用，人民法院都会给予支持。而且，特别代表人诉讼案件无需预交案件受理费，投资者保护机构在诉讼中申请财产保全的，法院也不要求提供担保。这一改变将极大地鼓励中小投资者站出来维护自己的权益，让维权难、维权贵，以及中小投资者放弃权利救济的现象成为过去。

证券集体诉讼制度不仅让维权更加便捷，还将有效提高诉讼效率。该制度采用特别授权的模式，其中的“默示加入、明示退出”原则，让投资者在不明确表示退出的情况下默认为集体成员，这极大地解决了受害者众多分散情况下的起诉、维权不便的问题。通过集体诉讼，可以将众多投资者集中起来，一次审结，全体适用，既降低了诉讼成本，又提高了效率。对于金融机构及上市公司等被告来说，也能避免因为一个侵权行为而陷入持久的诉讼纠纷之中。

证券集体诉讼制度还将强化民事责任的追究，提高资本市场违法违规的成本，从而倒逼市场主体规范经营。相关司法解释的出台，进一步降低了投资者的维权成本，同时提高了上市公司等侵权人的失信成本，这将促使上市公司等市场主体提升治理水平，使“敬畏投资者”的理念深入人心。

作为一项创新之举，证券集体诉讼制度在落地过程中可能会面临诸多磨合，需要进一步完善。但是我们有理由相信，随着各方面的不断努力，证券集体诉讼制度终将与中国资本市场的实际情况相融合，与自律管理、日常监管、稽查处罚、刑事追责一起形成有机衔接、权威高效的资本市场执法体系，为投资者营造一个健康、公正的投资环境。这将为投资者守护一片投资净土，让每一位投资者都能安心地分享资本市场发展的红利。