东北证券【点石1号 股市正阳】金融股和赛道股轮动、创业板指反抽

周四市场经历了一次震荡回落。具体来说，上证指数收盘时下跌了0.57%，点位为3465点；与此创业板虽然指数微涨，但整体市场呈现出下跌趋势，跌幅达到1.45%。两市A股的总成交额为1.19万亿，相比之前略有增加。

从板块的表现来看，通信、军工、汽车、电子和电气设备等科技类板块涨幅居前，而金融、家电、地产等传统板块则跌幅较大。在主题方面，锂矿、网络规划建设、先进制造业和航空军工等主题表现活跃，而啤酒、炒股软件等主题则相对较弱。个股涨跌比方面，下跌的家数更多一些。

市场走势显示出板块轮动的特点。在周三，金融地产等领涨板块在周四变成了领跌板块，而科技股包括锂电有所反弹。这表明科技股的热点正在发生变化，从新能源等热门赛道逐渐向计算机、通信等领域扩散和迁移。一些小题材股也呈现出活跃的态势，如三胎、体育、电信移动回归A股以及西部基建等。这些板块的活跃属性较为显著。

对于市场走势的深入分析，我们发现目前的经济环境处于下行趋势，货币政策虽然稳中有松，但由于受到美联储退出QE预期的影响，宽松的空间相对有限。一些行业监管政策仍在股市中产生影响，例如互联网巨头的股价在周四继续大跌，这在一定程度上影响了A股市场的情绪。市场资金仍在等待更有利的货币政策或财政政策来为A股结构性行情带来新的机遇。

隔夜的外围市场涨跌互现，石油铜等商品继续大跌，这对A股中的资源类个股构成压力。在存量资金博弈的背景下，资金更倾向于拉动新能源等赛道股以聚集人气。创业板的上涨更多是反抽行情。考虑到当前的经济下行趋势和存量博弈格局，建议投资者控制仓位，均衡配置的同时适度增加对金融基建等低估值板块的配置。这些板块后续仍有反复轮动活跃的机会。

对于指数走势，8月指数收盘价缺乏上行空间，投资者需要保持谨慎。近期热门赛道股的高波动性需要适度审慎应对。还需要关注港股中互联网龙头股的走向，以推断管理层监管压力对市场的影响程度。要注意防范财报披露以及小企业景气回落下业绩不及预期的风险，避免中小盘股分化加大和回撤的风险。