洋河股份(002304)增势符合预期 小跑提价进行时

随着高端白酒价格的逐年攀升，整个白酒行业呈现出一片繁荣景象。在这一大环境下，价格带位于300元左右的酒企迎来了巨大的发展机遇。它们不仅获得了更大的升级空间，更在激烈的市场竞争中找到了生存和发展的突破口。其中，洋河凭借其出色的营销能力，在这一波市场大潮中凭借自身优势大放异彩。

作为白酒行业的佼佼者，洋河的核心产品梦之蓝系列备受瞩目。受益于次高端的市场定位和公司的渠道品牌优势，梦之蓝系列上半年实现了高速增长，成为蓝色系列的领头羊。这一成绩的取得，除了行业整体向好的机遇，还得益于洋河在终端消费者层面的投入。省内渠道的强化和巩固，以及蓝色系列的不断升级，确保了洋河在未来三年内仍能保持稳定的增长态势。

值得一提的是，洋河的持续提价策略，是行业逻辑和竞争优势的集中体现。根据相关数据的不完全统计，自2017年以来，洋河已经经历了多轮提价。洋河对价格控制极为重视，且一直按照自己的节奏行事。在今年提价过程中，配套渠道政策的逐渐减少，进一步提高了提价的有效性。

在白酒板块行情中，洋河凭借其优势竞争力脱颖而出。白酒板块行情的底层动力刚刚起步，而洋河作为营销上的领头羊，一直被其他白酒公司视为学习的对象。虽然当前洋河的发展尚在中期阶段，但在行业整合和平台化能力的加持下，以及外延并购的优势中，洋河将在营销层面上取得更大的竞争优势。值得一提的是，洋河的性价比较高，其在收入恢复过程中毛利率有望保持较高水平。

对于投资者而言，洋河的未来充满了无限可能。预计公司在未来几年内将保持高速增长态势，并有望恢复甚至超越过去的高点。考虑到行业整合和平台化以及MSCI成分股的支持，给予洋河股份更高的估值是合理的。结合未来的增速和外延可能性，我们给予洋河股份18年25倍PE的估值，6个月的目标价位为141元，并给出“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。对于洋河股份的投资，我们需要注意食品安全风险和销售不达预期风险。但总体来说，洋河的潜力和前景令人期待。