中国交建(601800)订单充足保障未来业绩 资产证券化经验

订单繁荣，金融平台构筑竞争优势

公司前三季度的表现堪称惊艳，新签合同金额达到4753.80亿元，同比增长10.1%，新签投资类合同更是高达1254.32亿，已经超越全年水平。为了在这场竞争中占据优势地位，公司构建了中交资管、中交建融、中交基金、中交鼎信等金融平台，形成在BT、BOT、PPP项目领域的独特优势。不仅如此，公司在投资项目上的经验也十分丰富，上个月成功转让四条公路的85%股权。随着PPP文件的出台，公司正站在起跑线上，有望一展身手。

海外业务持续稳健增长，全球布局能力更上一层楼

该集团在众多企业中脱颖而出，成功入选国有资本投资公司试点，这为企业的发展带来了新的机遇。今年7月，集团成为7家试点企业之一，这无疑是一个里程碑式的事件。企业凭借这一试点优势，深化改革，推动转型升级，为实现"全面建设世界一流企业"的目标奠定坚实基础。

投资建议与洞察

公司在BT、BOT项目上的经验老道，加上多个金融平台的设立，形成了独特的竞争优势。近年来，公司海外收入增速不断攀升，订单快速增长。"走出去"战略和"一带一路"政策的支持，以及公司"五商中交"战略的推进，使得其海外布局能力进一步增强。综合考虑，我们看好公司的未来发展。预计2016-2018年EPS为1.08、1.19、1.31元。对于投资者而言，公司目前A股和H股均维持"买入"评级。值得注意的是，目前公司A股股价为15.29元人民币，而H股股价为8.82港元，按当前汇率折算约为7.90元人民币。A股市盈率（2016E）为14.1，而H股市盈率（2016E）为7.7。

风险提示

投资总是伴随着风险。港股与A股投资风格存在差异，市场环境的不同会影响A股和H股的估值水平。汇率风险也不容忽视。如果投资增速持续下行，PPP项目的执行可能无法达到预期效果。投资者在做出决策时，务必谨慎评估自身风险承受能力。

这家公司凭借其稳健的订单增长、强大的金融平台、丰富的海外经验以及入选国有资本投资公司试点的优势，展现出了巨大的发展潜力。对于寻求长期投资的投资者来说，这无疑是一个值得关注的标的。