富春通信-设立产业投资基金 持续向泛娱乐领域进发

走进富春通信的世界（股票代码：300299），这家企业正在影视制作与开发领域书写新的篇章。留白影视，自2014年诞生起，便由文化产业的大佬原中国文化产业投资基金管理有限公司高级副总裁徐康先生和原欢瑞世纪影视传媒股份有限公司高管毛攀锋先生共同执掌。他们的目标清晰明确，那就是开发面向年轻一代的精品电视剧及超级网剧。

留白影视已经凭借其出色的表现获得了行业的认可。例如，他们开发的搜狐视频定制网剧《亲爱的公主病》在2016年成为超级网剧的爆款作品。不仅如此，他们还带来了戚薇、吴奇隆主演的电视剧《繁星四月》，即将在知名平台上映。留白影视还签约了戚薇工作室、李承铉工作室以及新生代小花旦黄一琳，积极培养优秀的新艺人。

随着内容IP布局的深化，留白影视的业务协同效应值得期待。他们不仅开发优质的影视项目，如国漫作品《端脑》的漫改影视剧，还与多家顶级企业合作，共同打造如《九州朱颜记》等多部大作。通过增资留白影视，富春通信将在网络游戏、动漫、网络阅读、网络文学等大文化领域获得协同效应，进一步加强内容IP的激活能力。

为了进一步拓展在泛娱乐领域的业务，富春通信与留白影视联手设立了高娱投资（平潭）有限公司。公司作为主要出资方，展示了向泛娱乐领域持续转型的决心。而高娱投资未来计划作为普通合伙人发起设立产业投资基金，将进一步提升公司在文化娱乐产业的投资灵活度。

对于这样的公司，我们的投资建议与估值是：预计2016E、2017E、2018E的备考净利润分别为2.03亿、3.50亿、4.48亿。不考虑增发摊薄影响，对应EPS为0.45元、1.044元、1.163元。考虑到上海骏梦和摩奇卡卡都将有重量级IP游戏上线，业绩将保持稳定增长，我们给予公司未来6-12个月目标价40元，并给出“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。影视与游戏行业的竞争日益激烈，标的投资收益可能无法达到预期。但我们相信，凭借富春通信和留白影视的卓越表现，这些风险是可控的。期待他们在未来的日子里继续创造更多的惊喜和收益。