众泰汽车(000980)高端车型推动销量拐点向上

在最近公布的汽车销售数据中，众泰汽车展现了显著的增长势头。特别是在7月份，其销量达到了2.1万辆，虽然同比微降4.4%，但环比却实现了3.0%的增长。更值得一提的是，这一增长趋势并非孤立，6月的销量也呈现出超过40%的环比增长，从而基本确立了一个向上的拐点。这其中，T700和电动车型的销量表现尤为突出。

在车型结构升级方面，众泰汽车同样成果显著。公司主打不同价格区间市场的多款车型已经完成了升级，如T600、SR7和大迈X5主打8-12万元区间SUV市场，而T700、SR9和大迈X7则占据10-15万元区间SUV市场。电动车市场也有云100S、E200和E30等丰富的产品选择。随着国内汽车消费从8月份开始进入旺季，以及购置税政策的退出，预计会刺激价格敏感型消费者提前购车。尤其是T700、SR9和大迈X7等旗舰车型，它们的销量预计将迅速增长，带动单车盈利显着改善。我们有理由相信，下半年的公司净利润有望超过10亿元。

众泰新能源产品不仅丰富多样，而且在渠道和市场优势方面表现出色。特别是在三至五线城市，微型纯电动乘用车价格低至5~7万元（补贴后），使得购车门槛大大降低，用车费用也随之减少。我们认为这一变革将直接冲击低速电动车和电动三轮车市场，未来增长空间极为广阔。

关于众泰汽车的中报业绩，也超出了市场的预期。自众泰汽车于去年开始并表以来，其净利润实现了惊人的增长。今年二季度单季盈利高达2.5亿，同比增加了惊人的25%，而单车净利润也有大幅提升。考虑到上半年销量超过10万辆的背景，我们预计众泰汽车在今年的净利润将远超市场预期的数值。风险提示也不能忽视，包括系统风险和新车销量低于预期等潜在风险点值得我们关注。

对于投资者而言，众泰汽车正处于高速发展的黄金时期，其电动车型的持续热销也预示着未来的巨大潜力。我们预测其未来几年的销量和每股收益都将实现稳步增长。我们给予众泰汽车以动态PE平均20倍的评价和"买入"评级。对于目标价格，我们将其定在每股18.2元。然而请注意，任何投资都存在风险性，对于系统风险以及新车销量的变化都需要保持警惕和关注。