外媒：一行三会无论合并与否 中国央行已主导金融市场监管

【金融巨轮稳健前行，央行监管地位不动摇】

无论“一行三会”是否面临合并或重组的前景，中国央行已经在金融市场上确立了其主导监管地位。这地位并非凭空而来，而是基于其推出的宏观审慎政策监管架构（MPA）的坚实基石。

MPA体系如同金融市场的指南针，指引着资本与杠杆、流动性、资产质量等七大方面的发展方向。自去年底推出以来，其影响力深远，让央行在中国金融市场中的监管地位毫无异议地得到了巩固。仿佛是在行政机构合并之前，央行就已经提前把握住了金融市场的总舵。

业内人士明确指出，不仅是央行，银监会、证监会、都近期推出了一系列政策，这些政策无不暗含着MPA体系的监管精髓。它们以资本为锚，度量杠杆风险，强化流动性考核，旨在限制并降低金融市场各类机构的杠杆水平，避免在宏观情形逆转时风险集中爆发。

央行的监管策略并未止步。去年底，央行将同业拆借、同业存款等广义信贷纳入了考核体系，对机构的资产扩张行为起到了有效的约束作用。在这一监管模式下，央行通过MPA将流动性总闸门把控得恰到好处，对于广义货币供应量有着显著的控制力。

除本币市场外，央行还在不断将外汇体系纳入MPA监管体系的可能性。这种宏观审慎政策框架是未来的发展方向，特别是在资本流动日益全球化的背景下，中国正在努力形成一个完善的金融管理框架。

这一政策监管思路正在银监会、证监会、三大监管机构中加速推行。例如，证监会已经提到了宏观审慎政策框架的重要性。银监会在窗口指导中强调控制杠杆风险，而则对中短存续期产品的监管规则进行了大刀阔斧的修订，强调规模管控与投入资本和净资产的挂钩。

行业内部的诸多动态无不印证着央行在金融市场的核心地位。“一行三会”的分业监管模式虽备受关注与讨论，但央行的主导地位已然稳固。这艘金融巨轮在央行的引领下，正稳健前行。【阅读延伸】一文了一行三会分业监管模式的未来发展及其面临的挑战。