先导智能(300450)业绩保持较高增长 持续受益行业高景气

公司业绩强势上扬，展现锂电设备龙头风采

随着近日公司发布的第三季度业绩预告，其在锂电设备行业的领导地位再次得到证实。据公告显示，公司在2017年的Q1至Q3期间，实现归母净利润高达2.45至2.91亿元，同比增长幅度达到了惊人的60%至90%。特别是在第三季度，公司实现的归母净利润在0.87至1.04亿元之间，同比增长50%至80%，业绩持续呈现高速增长态势。

作为锂电设备行业的领头羊，公司受益于新能源汽车行业的高景气度以及锂电行业的产能扩张。其手中订单充足，业绩增长的确定性十分强烈。不仅如此，公司还以其强大的研发实力，丰富的技术储备，在锂电池核心设备领域取得了显著成就。公司的卷绕机等产品性能卓越，部分产品甚至已经超越了进口设备，稳固了其在行业内的领导地位。

在分段整包趋势的背景下，公司业务链完善，展现出极强的拿单能力。从锂电池的卷绕、焊接到极片的分切、电极的叠片、组装等核心环节，公司均有涉猎，并通过收购泰坦新动力，成功补齐后端业务短板。这一举措不仅使公司的业务链更加完整，还为其带来了良好的业务协同和客户协同效应。

公司的客户结构优良，与下游主要大客户如ATL、CATL、松下、SONY、BYD、三星等建立了长期战略合作关系。在新能源汽车产业集中度不断提高的大背景下，公司成功获得大额订单，如银隆的11亿大额订单，进一步巩固了其市场领导地位。

展望未来，随着新能源汽车全球化和储能市场的爆发，锂电池需求将持续增加，锂电设备市场将迎来更大的发展空间。公司的业绩预期将持续向好，短期高成长确定性强，中长期发展后劲十足。据投资建议预计，公司2017至2019年的净利润将稳步增长。

投资总有风险。尽管新能源汽车行业发展前景广阔，但仍有发展低预期、行业竞争加剧、技术替代等风险存在。尽管如此，我们依然强烈推荐这家公司，期待其未来在锂电设备行业的出色表现。