德尔未来(002631)并购锂电池隔膜供应商 新能源新材料布

随着德尔未来的一纸公告，一场重磅收购行动正式启动。公司计划全资收购河南义腾新能源科技有限公司的85.38%股权，交易金额暂定为20.49亿元。一旦交易完成，德尔未来将完全掌握义腾新能源的决策权，为其在家居与新能源领域的进一步扩张打下坚实的基础。

这场收购行动的背景，是德尔未来在定制衣柜业务上的大力拓展和家居产业战略布局的优化。在上半年，公司成功注入了定制衣柜业务，通过收购百得胜，进一步增强了公司在定制家具领域的实力。地板类产品虽然有所下滑，但定制衣柜业务的增长势头强劲，实现了家居产业的战略转型升级。百得胜主营的定制环保衣柜及配套家具，具有量身定制、个性化设计等特点，深受消费者欢迎。

与此德尔未来也在新材料新能源产业领域布局重要资源。义腾新能源作为国内领先的锂离子电池隔膜材料供应商之一，主要产品为纳米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜。隔膜在锂离子电池材料中的成本占比重要，尤其是在高端电池中更是占据一席之地。义腾新能源的业绩持续增长，其净利润占比较高，并承诺在未来几年内实现扣非净利润的大幅增长。随着公司对义腾新能源以及烯成石墨烯的全资控股的完成，公司在石墨烯新材料新能源领域的布局将更加完善，竞争力也将显著提升。

这场双主业的战略发展进展顺利，家居主业稳健成长。义腾新能源的收购将大幅提高公司的盈利能力。预计在未来几年内，公司的每股收益将会有显著增长。根据行业PE中值，我们给予公司2016年90倍PE，并设定目标价为31.5元。基于以上分析，我们给予投资者“买入”的评级。

任何投资都有风险。智能家居战略发展的进度以及新能源新材料的并购进程可能无法达到预期目标。投资者在做出投资决策时，必须充分考虑这些风险因素。德尔未来的收购行动是双主业战略发展的重要一步，有望为公司带来更多的增长机会和盈利空间。让我们期待德尔未来在这两个领域的更多精彩表现吧！