隆平高科(000998)外延并购逐步落地 种业龙头迎风起航

***公司正在积极展开战略性的收购行动，旨在进一步扩大其在农业领域的影响力。

公司计划收购三瑞农业科技49.45%的股份，收购完成后，公司持有的三瑞农科股份将增至50.39%。三瑞农科作为国内杂交食葵领域的领军企业，其强大的竞争力和广泛的市场认可度，无疑将为***公司带来极大的价值。***公司还计划收购河北巡天51%的股份，进一步加强在农业领域的布局。河北巡天作为杂交谷子领域的龙头企业，其商业化研发和推广的领先地位，以及杂交谷子的创新科研成果，都使得这次收购具有巨大的潜力。

除此之外，***公司还在积极推进陶氏巴西玉米业务的收购。这项业务拥有丰富的种质资源，有助于培育更多适合热带和亚热带地区种植的玉米杂交品种。交割完成后，公司将实现育种材料的互通，快速提升在玉米方面的研发水平，推动公司的水稻种子进入巴西南部实验，进而提高公司在国内外的研发水平，实现全球化的研发布局。

公司的核心产品以其极高的市场认可度和销售情况，推动了预收账款的大幅增加。公司已连续两年在三季度末实现预收账款的同比增长90%以上。这充分证明了公司的核心产品隆两优、晶两优在市场上具有极高的认可度。公司在研发方面的投入也是世界一流的，16年的研发投入占营业收入的10%。后续公司将继续坚持“内生增长”与“外延并购”双轮驱动的发展战略，为公司业绩带来持续的增量。

对于未来的投资预测和评级，我们预计公司在17-19年的销售收入分别为28.7亿元、36.4亿元和45.1亿元，净利润分别为8.1亿元、10.0亿元和12.0亿元。对应的EPS分别为0.65元、0.8元和0.96元。虽然PE有所浮动，但我们依然维持对公司的“推荐”评级。

这次的外延并购也存在一定的风险。如果达不到预期效果，或者水稻供给侧改革出现变动，可能会对公司产生影响。但无论如何，***公司都在积极寻求发展机会，努力提升自己在农业领域的地位。我们期待***公司能够继续发挥自身优势，通过不断的创新和拓展，实现更大的发展。