新三板3项举措 如何解决二级市场流动性？

在新三板市场面临流动性萎缩、投资者抱怨和做市商制度受质疑的背景下，我们一同深入新三板市场的问题根源。

让我们关注交易方式的改革。目前，新三板的交易方式包括协议转让、做市转让和尚未实施的竞价转让。其中，竞价转让方式的缺失，使得市场缺乏公平竞争的环境。投资者普遍期待公开竞价转让方式的出台，以规避制度套利现象，如“1分钱”交易等。从本质上看，协议转让和竞价转让同属于直接交易，因此是否有可能放弃协议转让，直接采用竞价转让方式，值得我们深入研究和。

降低投资门槛已成为市场关注的焦点。当前500万的开户门槛，将许多中产阶级投资者拒之门外。有观点认为，这个门槛过高，应该降低到100万至200万甚至50万，以吸引更多的投资者进入市场。这样不仅可以增大市场交易主体，还能让具有风险承受能力的投资者进入市场，支持中小微企业的融资和发展。我国有庞大的中产阶级群体，适当降低新三板市场门槛，有利于增加市场活力。对于投资者而言，A股的风险与新三板相当，因此新三板市场的投资机会不应被忽视。

做市商扩容也是值得关注的问题。做市商制度在新三板市场中的作用不容忽视，但关键在于如何充分利用这一制度。目前新三板的做市商数量较少，主要是券商，这在一定程度上造成了“制度性垄断”。监管层和股转系统正在推进改革，逐步放开做市商准入，让更多有资质的金融机构进入市场。这将有助于增加市场活力，激发市场主体更加理性的决策行为。在竞争性的环境下，做市商制度能够营造更加健康的市场氛围。企业和投资者会用“脚”来投票，淘汰那些表现不佳的做市商。最终，这将有助于新三板市场的健康发展。总之我们要保持对新三板市场的关注和期待同时也需要不断的和改进。