中国联通(600050)4G业务持续向好 混改利好有待充分释

中国联通业务数据的亮眼表现与未来展望

近日，中国联通公布了其2017年6月的业务数据，其中移动出账用户净增109.1万户，累计达到2.69亿户，再次展现了其在移动通信领域的强劲增长势头。4G用户净增543.3万户，累计用户数达到1.388亿，也体现了中国联通在4G时代的明显优势。

对于这份成绩单，我们可以从以下几个方面进行解读和点评：

一、4G网络红利的持续释放

中国联通在2017年1-6月份中，移动用户总数及4G用户数持续保持增长。尽管与上月的净增数相比略有减少，但整体增长势头依然强劲。尤其值得关注的是，每日的4G用户增量在不断提升，预计年底公司的4G渗透率将达到60%以上，逐渐接近行业均值。在整体数据流量呈现爆发增长的背景下，预示着公司的ARPU（平均每用户收入）将迎来重要的拐点。

二、混改带来的多重红利

混改是中国联通目前正持续推进的重要改革举措。预计混改将带来多方面的改革红利，包括机制变革、股东和员工的利益绑定更紧密、资本助力等。混改有望引入外部资本，为公司网络建设、业务开展提供强有力的支持。

三、铁塔公司上市带来的巨大投资收益

未来铁塔公司上市也将为联通带来可观的投资收益，进一步提升了公司的盈利能力和市场价值。

四、对公司的盈利预期与风险提示

预计公司2017-2019年的EPS 分别为0.06、0.11、0.22元，对应的PE 分别约为119、65、34倍。维持“强烈推荐”评级。但投资者也需要注意一些风险，如4G用户发展不及预期、混改推进不及预期等。

中国联通在移动和固网业务方面均表现出强劲的增长势头，特别是在4G网络红利和混改的大背景下，公司的未来发展前景广阔。这份成绩单不仅展现了中国联通的业绩实力，也预示着其未来的发展前景值得期待。