扬农化工(600486)孟山都麦草畏获EPA批准使用 麦草畏

公司近况报道

XXXX年XX月XX日，美国环境保护署正式批准孟山都公司采用VaporGripTM技术的麦草畏产品XtendiMaxTM。这一产品将被用于耐麦草畏的Roundup Ready 2 Xtend大豆和Bollgard II XtendFlex棉花，以降低挥发性并控制杂草。预计从XXXX年开始，该产品将得到广泛应用。

这项决定意味着耐麦草畏转基因大豆和棉花种植将大规模推广。孟山都已经计划推广超过1,500万英亩的转基因大豆和超过300万英亩的转基因棉花。这一决策有望大幅度提升麦草畏的整体需求。由于长期使用草甘膦导致的抗药性日益明显，全球农药公司已经开始培育新的耐麦草畏转基因作物品种并进行商业化种植。预计未来麦草畏的需求将主要来自这些耐麦草畏转基因作物的推广。

当前全球麦草畏需求大约为两万吨，供需基本保持平衡，全球市场价值约为近三亿美元。孟山都的麦草畏产品被美国环保署批准用于转基因大豆和棉花后，预计将极大推动耐麦草畏转基因作物的普及。通过与草甘膦复配使用，有效控制杂草，将带动麦草畏需求的大幅增长。

新的麦草畏产能的释放将推动扬农业绩的高速增长。该公司现有麦草畏产能为五千吨，同时还在建设年产两万吨的如东项目，明年起陆续投产。其麦草畏产品主要面向出口市场，随着孟山都麦草畏制剂获得EPA批准以及耐麦草畏转基因作物的推广，该公司麦草畏产品的需求有望大幅度上升。需求的提升与明年即将投产的新产能将为公司带来显著的业绩增量。

针对上述情况，我们对公司未来的业绩持有乐观预期。我们保持XXXX年盈利预测不变，上调XXXX年盈利预测7%至每股盈利近一元八角。当前股价对应的市盈率在合理范围内。我们保持推荐评级，并上调公司目标价至四十二元，相较于当前股价存在逾百分之二十二的空间。投资者应注意相关风险，如麦草畏需求增长不及预期以及如东项目进展不顺等可能影响投资回报的风险因素。