光大证券：比亚迪股份短期受过渡期调整影响 目标价80.11港元

近期，一份关于比亚迪股份（股票代码：01211.HK）的研究报告引起了市场的广泛关注。报告指出，尽管面临新能源汽车补贴退坡和传统燃油车市场竞争加剧的双重压力，但比亚迪的业绩依然符合市场预期。

在报告公布的信息中显示，比亚迪在2017年取得了显著的成绩。公司总收入同比增长了2.4%，达到了人民币1,026.5亿元。尽管毛利率有所下滑，同比下降了1.5个百分点至17.5%，并且归母净利润同比下降了19.5%至人民币40.7亿元，但其总体表现仍然与市场预期相吻合。

对于比亚迪的前景，该研究报告依然持乐观态度。尤其是在新能源汽车领域，该行认为比亚迪有着长期的发展潜力。考虑到当前补贴过渡期对公司财务的影响以及潜在的补贴政策风险，研究团队对比亚迪的盈利预期进行了调整。预计比亚迪在2018E和2019E的归母净利润将分别达到人民币51.4亿元和60.8亿元。对于未来，报告预测比亚迪在2020E的归母净利润将约为人民币74.4亿元。该研究报告对比亚迪股份的目标价进行了下调，至HK$80.11（这相当于约36.2倍的2018E PE）。尽管如此，该研究报告仍然维持对比亚迪股份的“买入”评级。

目前，比亚迪股份的股价为每股59港元，跌幅为3.59%。据数据显示，其总市值达到了约539.85亿港元。尽管面临挑战，但比亚迪凭借其强大的技术实力和卓越的市场表现，仍然赢得了投资者的信心。市场对其未来的发展充满了期待。