新三板2025年策略报告之二：行情下行 估值趋于合理

新三板市场走势分析

近期，新三板市场似乎进入了下行趋势。从2018年1月15日以来，新三板成分指数和做市指数均呈现波动下降的趋势。成分指数从最高的1220点降至最低的957点，做市指数则从最高的977点降至最低的714点。这不仅反映了新三板市场的行情变化，也体现了交易规模的缩减。

今年以来，新三板的成交量和成交额均呈现下降趋势，波动较大。做市交易的成交量和成交额也有明显的下降。尽管做市交易的占比基本稳定，但成交换手率的下降以及做市振幅的波动大，都反映出市场的不稳定。

市值方面，新三板总市值和流通市值呈现平稳下降的趋势，做市总市值和做市流通市值也有所下降。但这并不意味着新三板市场的价值被低估，反而，其估值正在逐渐趋于合理。

从市盈率的角度来看，新三板成指市盈率和做市市盈率都在逐渐下降。市净率和市销率也同样呈现出下降的趋势。这些数据的变动都反映出新三板市场的估值正在趋于合理。特别是市盈率中位数的降低，更是体现了这一点。

新三板市现率的剧烈波动，反映了市场的不稳定性和复杂性。尽管如此，从整体趋势来看，新三板的估值已经趋于合理，这为投资者提供了更多的投资机会。

虽然新三板市场近期呈现下行趋势，但其估值正在趋于合理，这为投资者提供了更多的选择。对于长期投资者来说，这可能是一个良好的投资机会。对于市场参与者来说，理解并适应这些变化，是适应市场、把握机会的关键。