互太纺织目标价降至6.9港元 中性评级

摩根士丹利研究报告发布，针对互太纺织（股票代码：01382）维持其“中性”投资评级，但对目标价格进行了调整，由原来的8港元下调至6.9港元。报告详细剖析了互太纺织近期的发展状况和前景。

该行指出，互太纺织在截至今年3月底的2019下半财年里，收入和纯利均未能达到预期水平，较预期分别低了约一成及近两成。这种情况主要归因于温暖的冬季气候影响，优衣库订单数量的减少使得公司的业绩承压。考虑到未来可能出现的持续温暖冬季影响销量的情况，该行对互太纺织在即将到来的2020至2021财年的纯利预测进行了相应的下调调整幅度为约一成至一成半。

管理层透露，公司在越南新工厂的土地谈判进程出现延误，这一现象导致公司短期产能面临制约。对此情况，摩根士丹利预期，在未来几年内即互太纺织的2020至2022财年，新工厂投产带来的产能增长将受到限制，短期内不会为公司带来显著的销售增长贡献。尽管如此，公司管理层对未来发展仍持积极态度。

摩根士丹利在报告中还提到，虽然对互太纺织相对保守的产能扩张策略持谨慎态度，但对其与东丽的合作以及高达9%的股息收益率表示肯定。该行认为，通过与东丽的合作，互太纺织将有可能借力东丽公司在创新技术方面的优势来扩展自身业务范围和客户群体，这为公司未来发展带来了积极的推动力。综合来看，摩根士丹利对互太纺织的未来前景仍持中立态度，但投资者需关注其产能增长以及新工厂投产进展等风险因素。