瑞银：升恒安国际至买入评级 目标价42.35港元

瑞银近期发布了一项研究报告，对恒安国际（股票代码：01044）的前景展望进行了全面分析。报告中，恒安国际的评级从原先的“中性”一跃提升至“买入”，充分展现了市场对该公司未来表现的乐观预期。这一决策是基于对恒安国际潜在毛利率恢复的分析，预期其前景可期。考虑到未来市场发展的不确定性，目标价位也进行了相应调整，由原本的56.65港元下调25%，至更为稳健的42.35港元。这一调整是基于现金流折现率的估值方法进行的。

瑞银指出，当前纸浆价格处于历史高位，预计将在未来一段时间内进入下行周期。这对恒安国际而言，意味着在未来两年里，其利润率有望得以扩张，成本压力有望减轻。公司的加价策略以及减少折扣的措施，将有效推动产品定价的增长。在低基数效应、产品组合升级以及卫生纸市场份额持续增加的背景下，公司的收入也有望恢复增长态势。基于以上分析，瑞银预测恒安国际在2021年至2026年的年收入复合增长率将达到4.5%。

报告用辞精炼且深入剖析，展现出了恒安国际面临的市场机遇和挑战。不仅深入剖析了纸浆价格走势对公司未来的影响，还指出了公司定价策略和市场策略的优势。报告还着重强调了公司的产品组合升级以及卫生纸市场份额的增长潜力，显示出对未来市场趋势的精准把握。瑞银的这份报告无疑为投资者提供了宝贵的参考信息，同时也对恒安国际的未来寄予厚望。这份报告不仅内容丰富，观点鲜明，而且行文流畅，极具吸引力。