港交所目标价降19.6%至485港元 与大市同步评级

大摩近期发布研究报告，对港交所（00388）的评级进行了调整。原本“增持”的评级被调整为“与大市同步”，其目标价也由580港元下调了19.6%，至485港元。这一调整的背后，是大摩对于港交所股票更为审慎的态度。

研究报告指出，虽然港交所的长期前景仍然被看好，但近期的一些因素使得大摩对港交所的评级有所微调。计划提升股票印花税等措施，可能会进一步延迟换手率的上升速度。港股市场的近期波动表现出市场对加息环境的敏感性增强。而《财政预算案》中计划提升的股票印花税措施预计将在8月生效，加上市场对利息上升的预期，都可能对换手率产生负面影响。

大摩对于港交所的成交量及换手率的预测进行了微调。该行明白到，短期的交易会受到多种因素的影响，但在升市时，换手率通常会快速提升，在市场整固时则会下降。虽然经济正在强劲复苏，支持企业盈利增长，例如银行业，但这些行业的换手率通常较低。

在报告中，大摩表示之所以没有将股份评级降至“跑输大市”，是因为该行仍然看好港交所的长远结构性机遇。大摩相信，港交所仍然是资金的汇聚处，内地与香港的换手率差异也有望收窄。预期的新业务，如A股指数期货等，都有可能支持公司股价。对于具体的时间表，大摩表示难以预测。

大摩对于港交所的未来仍然持乐观态度，但考虑到近期的市场因素，建议投资者可以等待更好的入场机会。尽管股份自去年初以来已经上涨近90%，但大摩认为，未来的市场机遇仍然值得期待。