博时基金葛晨：医药行业投资逻辑不变 三条主线寻找投资机会

博时医疗保健基金经理葛晨于2月5日接受中国证券报采访时指出，医药行业长期稳健增长的逻辑和核心矛盾并未发生变化。他强调，面对疫情带来的短期冲击，投资者应聚焦长期确定性，并继续抓住医药板块的三条主线：医保卫生经济学评价、个性化/高端化改善属性的自费可选医疗消费以及中国特有全球竞争优势产业。

葛晨表示，疫情虽然使得春节期间本应活跃的非必需消费受到冲击，需求景气度下滑，对春节后的经济活动产生负面影响，但各界对疫情的重视提升将有效控制疫情，无需过度恐慌。从未来现金流贴现的角度看，短期疫情对大多数标的投资价值的影响有限。综合考虑市场估值水平和经济韧性，葛晨认为A股市场的下行空间有限，疫情不会改变社会经济发展的中长期趋势。

在行业层面，不同行业受疫情影响存在差异。医药行业表现出一定的抗跌性，受到市场集中关注，部分板块甚至逆势上涨。葛晨强调，医药行业的投资逻辑依然不变。他认为，随着国内老龄化的加深和健康消费水平的提升，医药行业的增长基础依然稳固。

葛晨也注意到了市场的一些新增边际变化，如股权质押风险化解、流动性相对宽松以及创业板借壳并购重组政策的放松。他表示，在考虑估值和因素的基础上，更看好一些低位低估值且有向上边际变化的中小市值、二线及细分领域龙头公司的表现。

葛晨还指出，疫情可能会对社会经济运营产生短暂的负面冲击，并可能对国内疾病防控体系和全民医学健康意识产生深远影响。他表示，将积极寻找这些方面的积极变量，并挖掘投资机会。

葛晨认为投资者应保持冷静，聚焦医药行业的长期投资价值，并灵活调整投资策略，以应对疫情带来的短期冲击。 （来源：中证网）