中泰化学(002092)粘胶短纤价格上涨

粘胶市场的热浪持续，未来趋势引人瞩目

近期，粘胶市场持续呈现出一片火热的态势，价格不断攀升，已突破16500元/吨的高位。这一现象背后的推手，既包括棉花价格的持续上涨，又受到山东、河南、河北等地区厂商调整生产策略、降低开工率的影响。国内粘胶的供需矛盾在今年显得尤为突出，盈利状况也因此大幅改善。

当我们放眼未来两年，可以看到行业供给增速低于下游需求的增速已经成为一个明显的趋势。我们有理由相信，粘胶市场的繁荣景象将会持续一段时间。作为氯碱行业的领军企业，公司在这场市场热浪中表现尤为出色。

今年以来，PVC、烧碱和粘胶的价格持续飙升，这也使得公司的盈利状况得到了极大的提升。仅前三季度的盈利就已经达到了7.1亿元，预计全年业绩将会有进一步的提升。对于氯碱和粘胶的盈利前景，我们依然保持乐观的态度，相信公司的盈利还有更大的提升空间。

在此，我们调整公司16年至18年的每股盈利EPS预测，从原来的0.39/0.69/0.78元上调至0.66/1.13/1.18元。参考同行业公司的17年市盈率15倍，我们给予公司目标价为16.98元，并维持买入的评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注可能出现的PVC供需改善不如预期、纺纱产业政策变化、粘胶市场景气度下滑以及纺织产能及销售不及预期等风险因素。市场的变化多端，需要我们保持敏锐的洞察力和理性的投资态度。

粘胶市场当前的热度不减，未来的发展趋势依然充满机遇与挑战。作为投资者，我们需要深入了解市场动态，理性看待投资风险，把握投资机会。