瑞信：中国中药目标价4.22港元 维持跑赢大市评级

瑞信近期对中国中药公司的前景进行了重新评估，将其目标价由原先的4.41港元下调至4.22港元，尽管如此，仍维持其“跑赢大市”的评级。

在详细的研究报告中，瑞信指出公共卫生事件给中国中药公司带来了不小的挑战。这一事件影响了中药配方颗粒、成药及煎剂的销售，使得公司在上半年的收入和净利润出现了下滑，与去年同期相比分别下跌了4.1%和14.8%。这一状况在今年全年预测中占据了不小的比例，分别为39.1%和38.1%。

中国中药公司在面临这些挑战时，展现出了其韧性。公司的毛利率与去年持平，保持在60.4%的水平。特别值得一提的是，中药配方颗粒业务的毛利率还有所上升，这一增长有效地对冲了中药成药业务毛利率下跌的影响。

鉴于公共卫生事件的持续影响，瑞信决定对中国中药公司今明两年的盈利预测进行下调，幅度分别为5.4%和9.8%。这一调整旨在反映当前实际情况对预测的影响。虽然目标股价有所下调，但瑞信依然看好中国中药公司的发展前景。他们认为，公司的业务在中药行业面对的政策挑战中具有一定的避险性，并且在公共卫生事件后，中药得到了公众更大的关注和认可。

瑞信对中国中药公司的评估展现出既实事求是又充满信心的态度。他们认识到公司面临的挑战，但同时也看到了公司在逆境中展现出的韧性和潜力。这种平衡的观点，为投资者提供了有价值的参考信息。