国君(香港)：中国宏桥维持中性评级 目标价6.80港元

在观察近期的市场动态时，我们发现铝价在2020年下半年的涨幅超过了惊人的24%。深入分析后我们发现，市场参与者对于国内铝消费需求的预期可能过于乐观，当前的铝价似乎有些高涨，需要谨慎对待。

在维持铝产量预测稳定的前提下，我们预计公司在2020年的原铝生产量约为560-580万吨。对于未来一年的预测，我们期待公司在2021年的原铝产能能够温和增长，并保持稳定的生产态势。

不可忽视的是，由于2020年下半年铝价的显著攀升，我们决定上调对铝年度均价的预测假设。据我们预测，2020年的铝均价将维持在大约1,730美元/吨的水平。

在生产成本方面，基于较低的原材料成本，我们预测公司在2020年的原铝生产成本将会出现下滑。这一趋势将对公司的盈利状况产生积极影响。

在综合考虑各项因素后，我们将公司的目标价上调至6.80港元。尽管看好公司的长期前景，我们仍维持对其“中性”的评级，提醒投资者在做出投资决策时需全面考虑各项风险。总体来看，市场波动依然存在，投资者需谨慎行事。