招银国际：万科企业(02202.HK)股价回调后出现机会 目标价36.37港

招银国际最新报告指出，万科企业（02202.HK）当前的净负债率状况虽显较高，但这只是一时的现象。随着该公司今年各项目的销售回款稳步增长，其财务结构将趋向更加稳健，净负债率预计会有所改善。

我们的分析团队已经调整了净负债率的预测假设，以更准确地反映万科企业当前的财务状况。我们对FY18-20的盈利预测进行了适度的下调，幅度在1.2-2.1%之间。这一调整是基于我们对万科企业财务状况的深入理解和分析。

我们针对年底每股净资产预测做出调整，将原先每股45.73港元的预测值稍微下调至45.46港元。我们也对目标股价进行了相应的调整，从先前的36.58港元降至36.37港元，这一价格相当于公司市值的20%折扣。

值得注意的是，自我们上次在3月发布的更新报告以来，万科企业的股价已经回调了10%。考虑到公司目前的估值已经颇具吸引力，我们决定将万科企业的评级上调至“买入”。

目前，万科企业股价为31.05港元，相比之前有4.02%的涨幅，今日暂成交1.81亿港元。根据最新的数据，万科企业的总市值达到3427.65亿港元。我们认为，万科企业在未来的发展中仍具有较大的上升空间，值得投资者密切关注。