下调新奥能源目标价至110港元 维持买入评级

野村证券最新报告调整了新奥能源（股票代码：02688）的目标价，现将其下调至每股110港元，维持“买入”的投资评级不变。这份报告揭示了新奥能源近期的一些重要动态。

经过深入研究，野村发现新奥能源上半年净利润有所下滑，具体下滑了20%。核心净利润却呈现出增长的态势，同比增长了14%。公司的零售气体销售也增长了4%，这一增长主要得益于公共卫生***后的恢复性增长。

新奥能源的售气利润增至每立方米0.61元人民币，这一增长得益于进口液化天然气（LNG）成本下降的利好。综合能源的毛利增长了一倍，使得公司毛利率达到了7%。相比之下，2019年上半年的毛利率为4%，下半年为5%，显示出明显的增长趋势。

尽管公司认为公共卫生***带来的最坏情况已经过去，但考虑到各种因素，野村对新奥能源的全年售气增长目标进行了下调，由原来的12-15%降至10%。全年新接驳用户数目预期也从250万降至230万。预期下半年每立方售气利润区间调整为持平至上涨0.02元人民币。

基于以上的分析和预期，野村对新奥能源的盈利预期进行了调整，分别下调了2020年和2021年的盈利预期6%和4%。并且，将目标价格下调了5%至110港元。尽管如此，野村仍然坚信新奥能源具有长期的投资价值，维持其“买入”的投资评级。这一评级反映了野村对新奥能源未来表现的乐观预期。