德意志银行：预期2015黄金均价1225金价相对仍高

黄金走势在2015年虽有所回暖，但德意志银行的分析师们仍然持看空态度，并预测金价将会有进一步的下跌。

报告指出，美国升息、股市的繁荣以及美元的强势表现均将对黄金价格构成压力。该行预计2015年平均金价将维持在1225美元/盎司左右。

若从实际价值与收入、实物资产及美国股市等因素考量，黄金价格需要降至约905美元/盎司的水平，才能回到其历史平均状态。尽管过去一年半金价已经经历大幅修正，但在这些分析师眼中，黄金相对于其合理水平仍然偏高。

德意志银行认为，影响黄金价格的最大因素将是美元走势。由于欧元的走弱，以及其与黄金价格之间的正相关关系，分析师们预测金价有可能跌至1075美元/盎司。

分析师们还指出，唯一能改变当前预测的是出现美国经济恶化的情景，这可能会阻止美联储升息。考虑到原油价格的持续下跌以及美国就业市场的改善，这种情况出现的可能性较小。

德意志银行也指出了两大因素可能会在2015年为金价提供支撑。首先是全球通胀可能因各大央行如欧洲央行、日本央行和中国央行的宽松政策而加剧；其次是各国央行对黄金的购买行为也将为金价带来支撑。该行预计金银比价将会缩小，这意味着银价相对于金价可能会有较好的表现。

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