涨势能否延续？法巴：谁是欧元潜藏大空头？

FX168快讯：法国巴黎银行策略师Daniel Katzive和Sam Lynton-Bro近日发表观点指出，央行储备金的调整资金流很可能对欧元造成显著的下行压制。他们认为，这背后的原因多元且复杂。

在货币分析领域，两位策略师深入探讨了美元与人民币定价体制的改革对新兴市场央行的影响。改革意味着这些央行可能需要加大在汇市的干预力度。在干预后的储备再均衡过程中，G10货币的资金流可能会引发汇市的剧烈波动。这种现象不仅限于亚洲各国央行，瑞士央行预计也将于7月被迫采取干预措施，成为潜在的储备资金再均衡源头之一。

关于储备金的调整，预计管理者们将会以类似的方式进行。亚洲各国央行可能会选择捍卫本币，这种态势可能导致欧元/美元汇率在短期内保持稳定或上扬。为了维持现存的外汇储备配比权重，这些央行随后可能需要购入美元兑换一系列G10货币。这一过程中产生的资金流将对市场产生深远影响。瑞士央行的情况较为特殊，它与新兴市场的央行操作有所不同。瑞士央行主要干预的对象是欧元而非美元。随着瑞士央行实施干预，其持有的欧元储备将随之增加。为了维持基准配置，该行可能需要抛售欧元对其他G10货币进行兑换，这也将对市场带来一定的影响。尽管瑞士央行和新兴市场储备金在储备资金累积方面存在不同之处，但央行的再均衡资金流最终可能会在欧元/美元的操作上产生类似的利空影响。市场普遍预期这种趋势将会持续下去。截至北京时间上午7点44分，欧元/美元的汇率报价为1.1094。市场观察人士将继续密切关注这一趋势的发展以及其对全球经济可能产生的影响。