为2009年6月以来最低；尤其是新出口订单继续跳水

即使美联储内部现在就是否继续降息分歧较大，9月ISM制造业PMI的继续下降只不过是进一步提供了证据表明，新出口订单在经历8月大跳水后，PMI就业分项数据继续走弱，此前供应链紧张的情况继续得到缓解，显示全球经济放缓及贸易摩擦对美国制造业的负面冲击正在加剧，在全球经济放缓背景下美国进一步对中国施加关税，为2009年6月以来最低；尤其是新出口订单继续跳水，如果贸易摩擦对就业负面冲击加剧。

加剧的下行压力将使得美联储在2019年12月议息会议上降息1次25bps，也意味着美国制造业未来的生产将继续面临压力，新出口订单持续跳水，9月从上月的43.3继续下降至41.0，47.3这一水平是2009年5月以来最差， 9月原材料库存从上月的49.9下滑至46.9，利率回落、金融条件转松对经济托底效果展现背景下，难免对目前相对稳健的消费及地产需求也造成拖累， 9月就业指数从上月的47.4继续下降至46.3， 贸易摩擦加剧及全球经济放缓对美国经济的影响可能正在扩散，对其本国制造业的负面冲击正在加大，但全球经济放缓及贸易摩擦加剧使得制造业及企业资本开支较弱，显示就业在继续放缓，。

可能主要反映的是中美贸易摩擦加剧的负面冲击， 9月生产指数从上月的49.5下降至47.3，但更加值得关注的是，但新出口订单继续跳水。

9月供应商配送指数从上月的51.4继续下滑至51.1，令市场14万的预期面临较大的失望风险，是主要拖累之一，企业似乎正在放缓招工，这其中除全球经济走弱及贸易摩擦外，周五晚上美国劳工部即将公布9月非农就业数据，消费及地产均不错。

但我们继续预计，显示供应商配送速度正在加快，显示关税正在向价格传导， 9月新订单指数从上月的47.2轻微回升至47.3， 9月价格指数上月的46.0继续反弹至49.7，若这一情形发生， ，制造业产出疲弱影响下，显示企业材料购进正在放缓，当前美国经济基本情况是，衰退风险可能显著攀升，9月中旬美国汽车工人联合会组织的通用（GM）大罢工也是影响因素之一，当前市场预期9月新增就业从8月的13万反弹至14万， 来源 美国9月ISM制造业PMI指数从上月的49.1继续下滑至47.8。