IPO之路现波折：8家新三板公司直面IPO现场检查

在2017年上半年，证监会加快了首发企业的发行审核步伐，同时加大了现场检查工作的力度，坚决防止企业带病申报，严格把控资本市场的入门关。

哪些企业会成为现场检查的目标呢？主要有三类。首先是被IPO抽查抽中的企业；其次是享受“即报即审、审过即发”政策的贫困地区企业；还有就是在审核过程中存在疑虑的企业。

在9月1日的新闻发布会上，证监会新闻发言人高莉通报了上半年IPO企业现场检查的情况。共有35家企业接受了现场检查，其中13家主动撤回了IPO申请，2家被移交稽查局。可见IPO现场检查的“威力”不容小觑。

虽然证监会并未公开上半年接受现场检查的首发企业名单，但通过解读君的梳理发现，至少有8家新三板公司被纳入了现场检查的范畴，其中半数以上的IPO命运发生了变故。

这8家新三板公司直面IPO现场检查的挑战。在2017年2月和4月，证监会分别组织了两批共240家企业参与抽签，每批抽中率为5%，共有12家企业被抽中现场检查，包括新三板公司迈奇化学、宏川智慧等。

除了被抽中检查信息披露质量的企业，证监会还明确，根据“标准不降、条件不减”的原则，享受“即报即审、审过即发”政策的贫困地区申请IPO的企业也将被现场检查。

截至2017年6月30日，在证监会受理的597家首发企业中，有6家新三板公司注册地处国家级贫困县。这些公司的IPO之路充满了波折。有的公司主动撤回了首发申请，有的公司中止了IPO审查，还有的公司首发被否。

以迈奇化学为例，这家公司在今年2月被抽中现场检查后，仅35天就决定终止IPO审查。业内人士认为，迈奇化学之所以撤回IPO申请，是因为被抽中现场检查。虽然公司声称是因为预计上半年同比业绩大幅下滑可能不满足上市条件而决定终止审查，但外界普遍认为是因为害怕现场检查后被发现问题。

另一家注册地在国家级贫困县的宏源药业也主动撤回了首发申请。虽然公司声称是为了让上市进程更扎实、更稳妥，但现场检查的重要性不容忽视。耐普矿机虽然成功上会，但最终首发被否。发审委关注的焦点集中在财务数据上，包括毛利率、扣非净利润等指标。

除了这些企业，湘佳牧业是另一家IPO之路同样波折的扶贫概念股。这家公司因为反馈意见回复相关的核查程序难以在规定期限内完成而提出中止审查申请。然而一旦恢复了审查，就面临更加严格的现场检查考验。值得注意的是，这8家被纳入现场检查的新三板IPO企业今年上半年的业绩均出现了不同程度的下滑。其中一家还陷入了亏损的境地。这再次凸显了IPO审查中业绩真实性、内控管理和持续经营能力的重要性。证监会现场检查的重点也聚焦在财务数据的真实性上这无疑给那些试图通过不正当手段骗取上市的企业敲响了警钟。在近期对宏川智慧财务表现的深入研究中，我们发现其营收和净利润出现了令人关注的下滑趋势。具体数据显示，其净利润同比下降了高达21.63%，这无疑给这家公司的未来发展带来了不小的挑战。

在资本市场的大潮中，IPO之路并非一帆风顺。最近的一次抽查工作为我们揭示了新三板公司在IPO现场检查过程中的波折与挑战。在证监会组织的下半年IPO现场检查抽查工作中，共有200家企业参与抽签，其中令人瞩目的是有高达四成的新三板企业被抽中，这包括华信股份、艾融软件、上海凯鑫以及中信出版等四家公司。这一比例远高于新三板企业在全部IPO排队企业中的比例。截至上周，IPO排队企业总数为520家，新三板企业仅占其中的四分之一左右。

这八家新三板公司的IPO之路并非平坦无阻。其中一家名为瑞华股份的企业引人注目，作为来自河南兰考县的一家贫困地区企业，主营业务为生物质能源发电的瑞华股份近期提交了IPO申报稿。其上半年的业绩报告显示，净利润出现了下滑趋势，同比下降了约18.65%。这无疑增加了市场对其未来的担忧。不过另一方面，也有一些公司表现强势，如中信出版，其上半年净利润实现了惊人的增长，达到近七成半的增长率，营收也实现了近四成的增长。这家公司在本次抽查中的表现令人印象深刻。尽管有些新三板公司在接受IPO现场检查过程中面临业绩下滑的挑战，但也有一些公司展现出强大的增长势头和潜力。这些公司的未来表现值得我们密切关注。在资本市场的大潮中，这些新三板公司的IPO之路充满了机遇与挑战。