报告 - 新三板母婴行业：商品跨境成潮流

随着全面二孩政策的实施，母婴行业迎来了新的发展机遇。据相关预估，每年新出生人口数将高达-600万，这一政策的放开，为母婴行业的发展注入了新的活力。

母婴行业涵盖了与孕产妇和婴儿相关的各个方面，包括衣、食、住、行、用、育、乐等。随着消费者需求的不断升级，母婴行业的品类也在逐渐丰富。除了传统的奶粉、纸尿裤等产品，还有母婴专用电器、婴儿类益智玩具和母婴护理服务等。

在新三板市场中，主营母婴相关产品的企业表现尤为突出。据挖贝新三板研究院统计，2016年营业收入在1亿元以上的企业共有12家。其中，孩子王以44.55亿元的全年营收位居榜首，其会员数量也达到了惊人的1107万。孩子王以线下实体店为社交平台，为准妈妈们传播育婴知识，并提供咨询和培训服务。

除了营收表现，这些企业在研发投入上也不遗余力。三分之二的企业在2016年有研发投入，其中宝贝格子、殴仕股份和嘉憬母婴是研发强度排名前三的企业。宝贝格子作为一家主营跨境母婴用品的电商，注重基于电商平台业务的新系统的研发，已形成了6项特定软件著作权。

随着80后和90后成为母婴消费的主力人群，他们对商品品质和服务的要求更高，同时更加习惯网上购物的方式。母婴用品全球购逐渐成为一种潮流。在新三板母婴行业中，有六家企业涉足跨境母婴，其中孩子王等四家企业是综合型母婴用品零售企业，可满足顾客一站式购物需求，并且都是跨境母婴企业，可见全球购已成为综合型母婴用品零售企业的标配。

在行业的繁荣背后，也存在一定的挑战。据挖贝新三板研究院数据统计，2016年新三板母婴行业中，营业利润为负的企业共有6家。这主要与行业内竞争激烈和新的跨境税收政策发布有关。每个企业都面临着独特的挑战和问题，如孩子王的营业利润水平较低。尽管如此，这些企业仍在不断努力，寻求创新和发展，以应对市场的变化和消费者的需求。

母婴行业在新二孩政策的推动下，正迎来新的发展机遇。随着消费者需求的不断升级和市场的不断变化，这个行业也将持续创新和发展，为消费者提供更加优质的产品和服务。经过深入的调研分析，我们发现孩子王的营业利润水平之所以呈现出低迷的状态，主要源于两大方面的原因。从财务数据角度看，孩子王的营业收入与各项成本等绝对值相对较高，这无疑对其利润构成了不小的压力。孩子王近年来大力拓展线下实体门店，这一战略决策虽有助于提升品牌影响力与市场份额，但同时也带来了沉重的经济负担。

在新三板母婴行业综合型零售企业的营业利润图中（挖贝新三板研究院制图），我们可以清晰地看到孩子王的营业利润状况。注脚说明数据显示的年份为2014至2016年。

进一步深入到成本分析层面，销售费用、管理费用以及营业成本是孩子王营业利润减少的主要支出项目。据挖贝新三板研究院对2016年企业年报的分析，母婴之家的营业成本和管理费用较高，而宝贝格子的销售费用则显得较为突出。

母婴之家的情况尤为引人关注。近年来，由于市场竞争激烈，该企业不得不下调商品零售价，从而导致其营业收入水平偏低，利润空间被进一步压缩。营业成本占营收的比重相对较高。随着企业规模的扩大，管理人员支出也在不断增加，这使得其管理费用高于同行企业。

而对于宝贝格子而言，其销售费用较高主要是由于企业在拓展市场时，增加了销售人员成本和对外宣传费用。随着销售量的增长，物流费用也相应增加。

孩子王面临的这些挑战（新三板母婴行业综合型零售企业成本分析图，数据来源为2016年企业年报），无疑对其未来发展构成了一定的压力。但相信只要策略得当，措施得力，孩子王定能克服困难，实现更为稳健的发展。