巨额资金等待叩关新三板 分层制度有望明日落地

【巨额资金蓄势待发，新三板分层制度即将落地】

数额庞大的社保基金、保险资金和企业年金正等待进入新三板市场，分层制度的征求意见稿也即将在明日发布。这标志着沉寂近半年的新三板市场将迎来新的发展机遇。

在上周五，证监会发布了《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，针对挂牌公司的差异化特征和多元化需求，实施市场内部分层，降低投资人信息收集成本。市场传闻的基础层和创新层的两分法在此指导意见中得以确认。更具体地说，分层制度有望在明日正式落地。

在股转系统的解读中，分层制度将按照市场化原则研究制定具体标准，设置多套并行指标，并建立内部分层的维持标准体系和转换机制。市场流传的三个关于创新层的准入条件与股转系统的这一表态不谋而合。在新鼎资本董事长张驰看来，分层制度的实施将会使新三板发生巨大的变化，顶层企业将会受到资金的追捧，改善其流动性，同时也将使新三板的成交量放大。

除了分层制度，证监会还提出了一系列其他的改革措施。其中最让人意外的是放开新增股东人数的限制。股转系统对此表示，拟针对挂牌发行放开单次发行新增股东人数35人的限制，这将为企业的融资带来更多便利。股转系统还计划推出一次审批、分期实施的储架发行制度，以及授权发行机制，这将更大限度地解决中小企业的融资难问题。

随着证监会支持证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司子公司开发投资于新三板的资管产品，新三板市场的资金池将进一步扩大。值得注意的是，证监会还鼓励商业银行参与新三板，同时推动新三板挂牌证券纳入保险资金、社保基金和企业年金等长期资金的投资范围。这预示着新三板将迎来巨额的增量资金。

新三板的改革步伐正在加快，市场分层、融资功能、投资者队伍的扩大等都将迎来新的突破。这将为中小企业带来更多的融资机会，满足投资者的不同需求。而巨额资金的入场，将为新三板市场注入新的活力，期待其未来的发展能够更上一层楼。张驰在接受北京商报记者采访时指出：“目前，新三板融资的千亿元规模主要依赖于私募等股权投资机构的鼎力支持，这些资金大多源自社会大众。银行、保险和信托等大型金融机构的资金尚未大规模涌入。但随着市场分层制度的逐步实施，那些对低风险有需求的资金将有机会进入新三板的顶层投资领域。”

这一政策的动向，在天星资本的研究人士看来，无疑表明了国家对于新三板的坚定信心与长期看好。他们认为，新三板制度的完善和政策支持将是一个持久的过程。随着政策的逐步落地，新三板市场的投资环境将得到进一步优化，吸引更多投资者的目光。

新三板市场的繁荣，不仅体现在其融资能力的持续增强，更体现在其作为一个资本市场平台，为创新型、创业型企业提供了更多的发展机遇。这些企业在这里能够获得必要的资金支持，实现快速成长，从而推动整个经济的活力与创新能力。

随着市场分层制度的实施，新三板市场的投资选择将更加多样化。不同风险偏好的投资者都能在这里找到适合自己的投资标的，实现投资价值的最大化。这也将进一步激发市场的活力，推动新三板市场的健康发展。

新三板的未来充满希望。在政策的不断支持与市场的共同推动下，新三板市场必将成为我国资本市场的重要组成部分，为创新创业企业提供强有力的支持，推动我国经济的持续繁荣与发展。