新三板低价股频小额买单 没人在乎这点成本

最近，有一个问题引发了论坛君的浓厚兴趣：投资者询问分五次购买股票时，一次买一手和一次买五手的手续费是否相同？<>这个问题得到了各种有趣的回答。证券开户公司表示欢迎，国家税收表示与此无关，而基金大户则似乎对此类问题感到有些不厌其烦。这一问题实际上揭示了交易成本的重要性。对于散户而言，交易成本是一个无法忽视的因素。一不小心，买卖股票可能赚的钱全都成了券商的佣金收入。论坛君最近发现，在新三板市场的许多低价股票中，经常会有小额买单出现。例如，ST行悦，这是新三板中股价第二低的股票，其收盘价为每股0.27元。如果投资者以每股0.27元买入10手（即1000股），成交额为270元。买入这10手股票需要支付哪些费用呢？新三板股票交易涉及的费用包括：转让经手费、股份过户费、结算费以及税费。其中，券商收取的交易佣金是费用的大头。据了解，新三板的交易佣金普遍较高，最高可达3‰，最低约为0.8‰。部分券商的佣金已经包含了过户费、结算费和转让经手费等。这意味着，即使买入10手ST行悦，投资者也需要至少缴纳5元的佣金，费率接近2%。这种小额交易的现象引起了网信证券一位做市人士的注意。他表示，这种交易的最常见动机可能是提高股价和市值。有时，仅仅10手的交易就能让股价大幅上升。并非所有的小额买单都是为了提升股价。例如，ST行悦的多次10手买单并没有导致股价的明显波动。部分成交量大的做市股中也经常出现小额买单。有投资者认为，这可能是企业为了保持交易热度，避免成为“僵尸股”而进行的自买自卖。但还有做市商表示，新三板的交易不能简单地与A股进行比较。因为新三板的流动性较差，投资者大多不经常交易，所以不太在乎交易成本。小额买单在新三板市场中并不罕见。目前，新三板中有许多价格低于1元的股票。对于投资者来说，少量购买这些股票的费用成本相对较高。对于真正的新三板投资者来说，大量的买卖操作产生的成本更是不可忽视。假设投资者今日在新三板买入某股票成交额共100万元，按照最高佣金3‰计算（含结算费、过户费、转让经手费在内），投资者需要支付约3000元的佣金。一买一卖的费用可能高达7000元。这对于经常进行交易的投资者来说，成本会成倍上升。新三板市场的投资成本相对较高，但这也有其特殊的原因和背景。投资者在进行交易时需要考虑交易成本的问题，以做出更明智的决策。在股票交易市场中，A股和新三板的成本结构有着诸多相似之处，其中，券商佣金和印花税都是投资者必须面对的重要成本项。二者之间的主要差异体现在佣金水平上。

当前，A股市场内的券商佣金竞争态势激烈，其佣金平均水平较新三板市场要低得多。根据证券时报的统计数据揭示，在2016年，21家A股上市券商的平均佣金率最高也仅达到0.66‰，最低更是低至0.34‰。这一数据虽然不能完全代表市场的实际佣金情况，但足以反映出A股投资者在佣金成本上的优势。

相对于A股市场的活跃交易和较低的佣金成本，新三板市场的交易成本则显得较高。中瑞基金首席经济学家刘文会对此表达了观点，他指出，即使在新三板交易不活跃的情况下，其交易成本依然较高。这种情况在交易活跃时更为明显。事实上，过高的交易成本已经对新三板的交易活跃度产生了影响，亟待降低。

A股投资者在买卖股票时面临的成本与新三板有许多相似之处，但在佣金方面，A股市场的竞争态势和较低的佣金水平无疑为投资者带来了更大的优势。而新三板市场则需要关注其交易成本问题，通过降低交易成本来提高市场的交易活跃度。

本文来源：新三板论坛，作者吴志。