三季报出炉，机构集体加仓两万亿茅台

近期，关于贵州茅台业绩降速的议论不断。在公布的三季报中，我们可以看到其实际业绩却保持稳定增长态势。即使在股价回落的情况下，机构仍然看好茅台的长期价值，用增持投出“赞成票”。

这家白酒巨头在三季度实现营收稳步增长，尤其是净利润的增长表现尤为突出。尽管市场对其增速有所担忧，但实际上茅台的业绩并未出现明显的降速趋势。对比几个季度的数据，茅台的业绩一直保持稳健增长态势。这也验证了机构的判断，他们并未因短期的市场波动而改变对茅台的长期信心。

随着估值回落，贵州茅台依然展现出强大的投资价值。机构持仓的变化更是证明了这一点。一些长期占据前十大股东的机构在第三季度选择增持茅台股份。其中，包括神秘私募金汇荣盛和瑞丰汇邦的长期持有和持续增持，也令市场对这两家公司的信任度进一步增加。一些曾在二季度减持的公募基金也在第三季度回心转意，选择增持茅台股份。这种趋势显示，机构对茅台的长期看好并未因短期波动而改变。

值得一提的是，“i茅台”的销售数据也呈现出暴增的态势。随着数字营销平台的进一步发展，茅台正积极拥抱数字化转型。这一趋势不仅增强了茅台的品牌影响力，也为其业绩带来了持续增长的动力。这也进一步证明了茅台在不断适应市场变化，积极寻求新的增长点。

贵州茅台虽然在近期面临股价回落的情况，但其业绩表现依然稳健。机构的增持行为更是证明了其长期投资价值。“i茅台”的销售暴增也显示出茅台在数字化转型中的积极努力和新的增长点。这些因素使得茅台依然具有强大的投资价值和发展潜力。从第三季度单一季度的销售数据看，“i茅台”便收获了40.46亿元的收入，这一成绩已接近其整个上半年的销售总额。这不仅仅是数字的增长，更是贵州茅台酒在数字化销售平台上的一次飞跃。

随着贵州茅台前三季度的直销金额达到318.81亿元，“i茅台”的销售占比已攀升至26.54%，而在今年上半年这一比例仅为21.08%。这一数字的变化，反映了贵州茅台电商平台直销渠道改革的显著成效。董事长丁雄军上任以来推动的这项改革，已经让“i茅台”成为集团重要的增长动力。

中信证券对“i茅台”的前景持乐观态度，预测其全年收入有望超过120亿元。随着常态化新品的持续投放，这一数字还将进一步增长。而在白酒行业的前景方面，开源证券指出，当前消费能力与信心仍然较弱，白酒需求呈现结构性分化，高端与低端需求稳定，而次高端需求波动性较大。行业整体受到外部冲击，但市场份额仍在向龙头企业集中。

国泰君安的研究报告也强调了高端白酒消费的韧性，特别是茅台的需求稳定、库存良性。旺季过后，虽然批价小幅回落，但现已逐步企稳。

从贵州茅台三季度前十大股东的变化情况来看，机构并未失去信心。华创证券认为，不考虑直接提价因素，明后年茅台酒和系列酒的供应充足，“i茅台”的潜力还将持续释放。供需两端依然明确，预计年收入将保持约15%的稳健增长。该机构还表示，近期公司估值回落，对于长线投资者而言，这反而是一个不可多得的投资良机。

“i茅台”在短短的时间内便取得了令人瞩目的成绩，这不仅是贵州茅台直销渠道改革的结果，也是消费者对于白酒、特别是高端白酒需求的体现。随着行业的不断调整和发展，“i茅台”及整个白酒行业的未来值得期待。