基金经理：减持新规有助提升基金二级市场话语权

基金经理减持新规重塑基金二级市场话语权

针对证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及沪深交易所的相关细则，多位基金经理在接受中国证券报记者采访时表达了他们的看法。这一减持新规，如同一股清风，有助于缩减A股市场资本套利空间，使市场更加聚焦于价值投资。

这一规定对于提升基金在二级市场的话语权具有积极意义。上海某知名偏股型基金的基金经理表示，此次新规在限制大股东减持比例及封堵各种变相减持的漏洞上均超出了市场预期，这有助于遏制包括上市公司大股东在内的众多资本在A股市场的套利行为。

对于市场构成的实质性利好，这位基金经理认为，除了为市场带来稳定因素外，注重价值投资的基金也将在新规实施后得到更多的市场话语权。在A股全面实现全流通后，产业资本曾一度成为市场的主导力量。由于产业资本对上市公司基本面的了解以及手中持有的大量流通股，机构在价格博弈中往往处于劣势。在过去几年中，许多产业资本更热衷于资本运作而非实业发展，这无疑扭曲了A股市场的投资理念。此次减持新规有助于改变这一局面，使得基金等机构在未来市场中能够发挥更大的作用。

万家基金也指出，未来大股东通过非集中竞价、定增减持等方式进行精准减持的空间将进一步缩小。这将推动大股东更多地回归实业经营，减少利用减持制度漏洞操纵市场、进行内幕交易的行为。

对于中长期影响，多家基金公司认为这一新规将推动市场更加注重价值投资。万家基金表示，此次新规对“一二级市场”联动类资金有所抑制，使得二级市场的结构分化更加明显。部分缺乏内在增长支撑的高估值个股可能面临中长期的估值回归，而那些重视内生增长、注重股东权益的行业龙头将间接享受制度红利。

中欧基金则认为，虽然政策缓解了未来两年内定增与大小非解禁的资金套现压力，但更明确了特定股东的减持决心。从另一个角度看，这也可能进一步压低中小市值公司的估值中枢，对题材股、壳资源股和ST股产生一定的冲击。

整体而言，市场分化在所难免，但真正有价值的蓝筹股和价值型基金在任何时候都具备吸引力。对于投资者而言，关注上市公司的真实价值才是关键。及时获取并解读上市公司的公告信息，也是做出明智投资决策的重要一环。

投资者还需注意，在如此变革之际，市场可能会经历一些波动。只有坚定价值投资的理念，才能在市场的起伏中保持稳健的投资步伐。